核心提示：今年前三季度，河北省粗钢、生铁等初级产品产量同比小幅下降，冷轧薄板、特厚板、电工钢等高科技含量、高附加值钢材产量同比均实现不同幅度增长，产品结构渐趋优化。前三季度，河北省出口钢材1783.47万吨，出口金额达1057462.92万美元，同比分别增长65.81%、48.18%。河北省的钢铁产量占全国产量的四分之一以上，其产品结构优化代表了国内钢铁行业正在市场机制和行政手段下悄然趋向良性发展。

　　【宏观热点】

　　利好因素：

　　1、农行房贷利率创沪上新低；

　　2、中国央行公开市场20日进行100亿元人民币14天期正回购操作，本周向市场净投放资金100亿元，此前已连续五周零净投放；

　　3、国税总局摸底房地产税费，二手房营业税有望年底前调整；

　　利空因素：

　　1、标普抨击中国地方债：半数省级政府都是垃圾级；

　　2、花旗：仍然看空大宗商品；

　　3、中国11月汇丰制造业PMI初值50，创六个月最低，预期50.2，前值50.4。

　　【产业信息】

　　●从河北省工经联获悉，今年前三季度，河北省钢铁行业加快化解过剩产能，粗钢、生铁等初级产品产量同比小幅下降。与此同时，冷轧薄板、特厚板、电工钢等高科技含量、高附加值钢材产量同比均实现不同幅度增长，产品结构渐趋优化。产品结构的优化，提高了河北省钢铁工业参与国际竞争的能力。前三季度，河北省出口钢材1783.47万吨，出口金额达1057462.92万美元，同比分别增长65.81%、48.18%。目前，我省钢材出口量已占全国出口总量的27.25%，在全国各省、自治区、直辖市中排第一位，创历史最好水平。

　　解读：河北省的钢铁产量占全国产量的四分之一以上，其产品结构优化代表了国内钢铁行业正在市场机制和行政手段下悄然趋向良性发展。在产能过剩、国内需求放缓和资金紧张的大背景下，钢企不得不想方设法提高自身产品的竞争力，实施走出去战略。不过，河北钢材出口的大幅增长主要还是得益于国际铁矿石价格的大幅下跌，其产品在国际上价格优势明显，想要真正实现产品质量和科技含量与国外优秀钢企相抗衡还任重道远。

　　●佛山顺德区乐从镇，华南地区规模最大的钢铁集散地，300多万平方米范围内，聚集着近4000家钢材贸易商户和100多家加工配送企业。如今这里依旧每天车水马龙，但繁华表象下面，市场暗流涌动。从去年开始，当地部分钢贸商血本无归，倒闭收场。有的老板欠下银行巨资后，甚至失联走佬。舆论认为，乐从的钢贸企业正在经历“债务危机”和“生死劫”。

　　解读：自2012年以来，钢铁行业逐步进入“寒冬”，从上海最先开始的大批钢贸商纷纷倒闭到今年的多家钢厂破产或濒临破产，我们看到了钢铁行业的严峻形势。造成这种状况的根本原因是国内经济增速放缓，而钢铁产能依旧高企，导致供需严重失衡。另外，因银行对钢铁行业收紧信贷，钢贸商融资难、融资成本高也是直接原因。

　　【盘面汇总】

　　20日，道琼斯指数上涨30.28，收于17716.01点，涨幅0.17%；

　　标普上涨3.77，收于2052.49点，涨幅0.18%；

　　纳斯达克上涨25.95，收于4701.66，涨幅0.56%；

　　纽交所黄金下跌3.00美元，收于每盎司1190.90美元；

　　原油涨1.00美元，收于每桶75.58美元；

　　美元指数收涨0.03%，收于87.67；

　　伦铜收跌24.75，收于6657.75点，跌幅0.37%。

　　【期市分析】

　　20日，期螺05高开2447，冲高回落，最高2459，最低2437，收2439，跌6，跌幅0.25%。资金面偏空，成交继续萎缩，持仓增0.3万手，前20名主力多头减仓力度显著大于空头，银河空单减2.4万手。日K收上影小阴线。现货稳跌互现，月末将至，商家资金压力趋增，市场不乏暗降。操作上，高抛低吸，思路偏空。料期螺弱势震荡，对现货影响偏空。

　　【钢市动态】

　　●矿石：20日铁矿石市场跌势难止。普氏指数方面，昨日普指涨0.25美元，现62%澳粉指数70.5美元/吨。铁矿期货收盘：矿石05收476跌0跌幅0.00%，最高479最低473。进口矿方面，矿价下行通道中商家均不敢接货，钢厂亦并未因矿价创新低而贸然补库，市场观望氛围浓郁。预计短期内市场将消化此波下跌行情，矿价弱势震荡为主。国产矿方面，钢厂不断施压下，北方大矿开始降价出货，市场情绪悲观，部分钢厂仍在观望，短期内跌势难止。

　　●焦炭：20日日照二级冶金焦到厂含税价1010元/吨，吕梁二级冶金焦出厂含税价880元/吨，临汾一级冶金焦车板价980-1030元/吨，国内焦炭市场整体维持平稳态势，市场成交情况保持良好态势，但钢材市场震荡回调使焦炭市场支撑不足，价格普涨阻力加重，焦炭市场喊涨情绪有所下降，目前焦企对后市持观望态度，预计短期内市场将维持平稳态势。

　　●钢坯：20日唐山成品材续跌，成交无起色，下游对坯料随用随采，商家观望为主，市场缺乏利好提振，心态悲观，钢厂报价再下调10元，近三天已累计下调40元。目前安丰、宏兴、国义、兴隆、安泰普碳方坯含税出厂2410元/吨，低合金2530元/吨，贸易商裸价2308元/吨。当前宏观面暂无重大利好刺激，需求也随着进入淡季逐渐减弱，预计短期内钢坯市场弱势延续。

　　●建材：20日收盘，北京市场河钢三级大螺价格为2510-2540元/吨，较前一日跌10元/吨；上海市场沙钢三级大螺2840元/吨，较前一日跌40元/吨；广州市场韶钢三级大螺3220-3250元/吨，较前一日持平。

　　●板材：20日收盘，上海市场热卷收盘价为2960-2990元/吨，较前一日底部上抬，天津市场热卷收盘价为2900-2930元/吨，较前一日稳中有涨，乐从市场热卷收盘价3100-3120元/吨，较前一日上调30元/吨。

　　【今日预测】

　　●建材：昨国内建材稳跌互现。其中华东，华北两大主导地区跌势明显，其他各大区弱稳。市场成交表现依旧偏淡，仅个别市场价低出货尚可，商家出货积极不减，盘中低价资源仍在涌现，且市场预期沙钢下旬指导价大跌，或进一步削弱市场氛围，料今北京市场河钢三级大螺价格2520元/吨，较前一日跌10元/吨；上海市场沙钢三级大螺2830元/吨，较前一日跌10元/吨；广州市场韶钢三级大螺3210-3240元/吨，较前一日跌10元/吨。

　　●板材：市场方面，昨热卷期货偏强运行，国内现货方面，华南地区流通资源短缺明显，商家惜售情绪浓，售价小幅拉涨，但整体成交一般；华东、华北及华中地区主流守稳，资源供需维持双淡，商家心态平稳，随行出货，部分城市底部略有上抬；而东北地区依然跌势不止，悲观氛围始终弥漫整个市场。另外，昨汇丰中国制造业PMI初值降至50，创下近6月月新低，表明国内经济下行压力依然很大。不过，当前供应及需求相对平衡，市场心态尚稳。预计今全国热卷延续盘整走势。上海市场5.5mm主流报价 2960-2990元/吨，天津市场5.5mm唐钢主流报价2900-2930元/吨；乐从市场5.5mm柳钢主流报价3100-3120元/吨。