年底将至，不管是原材料贸易商也好、还是钢厂也罢，多多少少都将有一定的补库存需求出现，因此，商家挺价意愿较强，尽管钢厂短期采购谨慎，但预计短期内进口矿、钢坯等不会出现明显的回调。

本周钢材走势预测：资金压力来袭 钢价继续回调

上一周国内钢价弱势下跌，但市场支持力度较大，所以继续下行空间有限，接下来的这一周为本月最后一周，月底来临，商家再次面临打款、还款压力，或许对出货套现的需求更多，那么又将如何运行？笔者提示从以下几个方面去把握。

1、粗钢产量回升 市场供应压力增加

进入11月份后，钢厂出于钢价反弹、对政策预期较好刺激，生产热情有所抬升，其中中小钢厂因环保压力继续减产，而大中型钢厂借机增大产量。中钢协数据显示11月上旬全国粗钢日均产量为214.42万吨，旬环比上涨2.18%。粗钢产量重回高位，给淡季的市场带来了一定的供应压力；但笔者认为，随着近期以来河北等地区环保治污措施的严格执行，钢厂生产会继续受到限制，加上年底是钢厂设备年检的高峰期，检修增加也会影响产量，预计后期粗钢产量不会有明显的增加，市场供应整体维持弱势平稳状态。

2、气候转寒 钢材需求稳中趋弱

尽管年底临近，铁路等项目的建设因需要冲刺年度目标而有加速表现，带动线螺等建筑钢材需求释放尚可；然气候越来越寒冷，东北等地冰雪覆盖，建筑钢材需求几乎消失；而汇丰中国11月制造业PMI回落至50.4%，反应经济走势尚存反复，年底汽车、家电等行业忙于销售，生产活动相应降低板材需求继续走弱。虽然近期央行连续的逆回购操作释放流动性，然年内资金偏紧格局难改，暂时未出现下游行业、中间商补库存、囤货现象，预计就算有，规模也将低于去年同期；整体来看，钢材需求将进一步转弱。

3、原料窄幅震荡 成本相对平稳

受钢价回调影响，近期进口矿小幅下跌，钢坯冲涨无力，焦煤倒是有上涨意愿；但是钢厂在年底调价相当谨慎，为来年订单考虑，多有让利于市场的举措，因此成本压力较重，虽然处于原料囤货的阶段，但钢厂采购进口矿等原料的操作十分的谨慎。加上环保施压，因此，我们认为，接下来的原材料市场多继续窄幅震荡为主，对下游钢价的成本支撑作用增强。

4、年底资金面紧张 市场心态较弱

因季节性因素，国内CPI指数在春节前后相对较高，限制了央行的货币政策操作空间；尽管近期央行连续逆回购向市场释放流动性，但市场资金流动性偏紧格局不会改善。年底来到，不管是钢贸商也好，还是下游终端行业，都将进入集中的还贷期，可能导致流动资金更加紧张。在这种情况下，钢材市场冬储炒作行情恐难以出现；加上淡季行情加深，钢价易跌难涨，且对明春需求预期不强，因此，当前钢材市场信心不足，商家心态相对较弱。

综合观点：月底年末将至，下游钢材需求正在放缓，而粗钢产量再次回升表明环保治污对钢铁行业生产的影响还有待进一步观察。另外钢厂调价以稳中趋弱为主，让利市场的意图明显，加上资金面继续相对偏紧，不利于冬储及下游行业补库存操作，但成本有一定的支撑，且当前钢材社会库存处于相对低位，在环保影响下，预计未来低库存可能成为常态。因此，笔者认为，本周国内钢价整体应当延续弱势震荡调整格局不变。