“未来的钢材现货市场领域内，应关注需求，尤其是关注资金面状况是重中之重”，11月4日，西本新干线信息总监盛志诚在上海表示，国内高产能释放之势难改，而全球经济远未达到令人乐观的程度，鉴于实际供需预期及未来资金面已经出现的一些现象，要时刻关注各种因素的变化，谨慎看待钢价走势。
盛志诚是在参加由东证期货举办的钢材沙龙活动时，做这一主题演讲的。
针对宏观经济向好、钢材价格看涨的预期，他将相关因素逐一进行分析，建议现货以及期货经营、参与者保持谨慎。
供给面：国内释放高产能国外存在弹性空间
“供给面应从两方面来看待，一个是中国国内的情况，另一个是全球市场的情况”，他分析，单从国内市场运行格局来看，高产能释放是毋庸置疑的，尤其是建筑钢材领域，6、7、8、9月，连续四个月度单月产能突破1000万吨，产能利用率高居不下是既定的事实。
国际市场来看，供给因素变化则显得较为灵活。在与国外同行的交流中了解到，金融危机过后，美国钢铁产业很多地方开工率都不足50%，而2009年随着刺激政策和预期加强，开工率逐步恢复到了七成的水平，除中国以外的世界主要产钢国钢铁产能变化也基本类同于美国。
他指出，我们的钢铁供给在2008年曾经也略有减产，但是2009年以来是居高不下的，世界钢铁产能则存在弹性浮动空间，需求如果有复苏、哪怕是复苏迹象，他们的产能就会相应跟上。
需求面：国际需求大势未定国内面临多重压力
“需求面状况需要和世界经济总体现状结合起来分析”，他认为，单就经济现状来看，世界经济远没有达到令人乐观的程度。几个现象是非常明显的，例如美国的高失业率，例如不断爆发的贸易摩擦，例如中东经济环境的复苏进度等等。
他介绍说，近日去过迪拜的业内人士反映，当地人流、开工以及实际感受的经济微观面信息表明，当地经济距离复苏启动还是有相当距离的。而刚刚从美国归来的经济界人士更是反馈，美国本土普通居民并未从金融风暴带来的惊恐中缓过神来，贷款紧张、企业倒闭、失业……更多普通人愿意将此次危机同上世纪20年代末期发生的“大萧条”作对比。
国内，2009年上半年的需求更多体现为政府主导拉动，但是我们同时也应该看到这种投资拉动的持续性正在受到考验。
盛志诚表示，虽说房地产在下半年有不错的表现，尤其是在近期 ，房地产开工项目的确给钢材市场带来一定量的需求。但是，同样需要提醒关注的是，即使是年内第二个需求高峰如期而至，我们将要面对的问题仍然存在，即“消化现有高库存”（钢铁业内也称“二次去库存化”）和“年底冬储”，这毫无疑问会带来双重压力。
总的来说，国际需求大势未定，对出口需求而言，中国出口规模同比萎缩20%多，是在2009年相当长一段时期内人民币再度盯牢美元、而美元在此期间是相对其它主要货币贬值的情况下发生的。换言之，是人民币本身较大幅度贬值才换来出口规模同比萎缩20%多的结果，国际需求实际情况如何，对照着不断爆发的贸易擦事件、对照着出口数据变化，大家应该会有一个判断。
原材料市场：喜忧参半
钢铁原材料，主要是看焦炭和铁矿石。他指出，焦炭主产区山西是有行业联盟组织的，他们的限产保价一定程度上能够发挥作用，而对于铁矿石需求而言，国内仅7亿吨的产量（今年1-9月份粗钢产量已经超过了4.2亿吨，全年粗钢产量突破5亿吨、接近5.7亿吨是毫无疑问的，而对应钢材产量突破6亿吨迫近6.5亿吨也基本是既定事实），主要要看国际铁矿石脸色。
他表示，虽然对矿价走势预期不好做评述，但是需要阐明的是，国内矿因为品质、开采难度的限制，成本价格如果低于一个范围，估计停产不干的矿主会有很多，这个范围保守预算大概在80美元左右。
资金面：宽裕度需细斟酌资金面会现一定调整
他分析，国内资金层面的状况，与钢铁现货相关联的领域来看，2009年上半年，大额承兑汇票贴现利率一般都在1.5‰以内，而到了四季度初，也就是十月底，上海区域大额承兑汇票贴现利率均超过了2‰，部分触及2.5‰,实际融资成本攀升是不争的事实。
资金流向方面，近期不断有报道热钱流入国内，与之对应我们看到了国际主要经济体对人民币估值偏低再度提上议事日程。他认为，美联储故弄玄虚讨论过数次加息议题，而澳大利亚却在近期连续两次提高了基准利率，这一举动毫无疑问会影响到全球资金流向，而热钱流入国内如果发现中国为了维持出口而继续盯牢美元，再假设美联储将基准利率提升，那么接下来资金流向毫无疑问也需要提示大家加以关注。
资金的宽裕度问题还是需要仔细斟酌一下，接下来的资金面状况应该会出现一定调整。
盛志诚最后总结认为，钢材现货市场应关注需求，尤其是关注资金面状况是重中之重。因为一方面是资金支撑下有需求，另一方面源于钢铁市场类货币属性的体现以及钢材期货的关联，使得钢铁这个领域对资金层面的敏感程度较以往任何时候都要来得高。 |