回顾“金三”，展望“银四”，下游需求恢复缓慢，钢厂提价态度谨慎。产能迅速攀升，需求却不见超预期释放，库存压力凸显，原料下跌预期加大。5月出厂价将会如何调整，小涨、维稳抑或平盘？
成本
随着天气转暖及下游工地的开工，钢坯市场成交逐步转好，价格以稳中上行为主，库存缓慢下降，但整体水平依然偏高。受钢坯价格上涨等因素的影响，进口矿价格继续保持坚挺，整体成交情况有所好转。在钢材市场阶段性回暖的前提下，近期国产矿市场心态有所好转。但终端需求释放缓慢，钢厂采购依然谨慎，供需双方陷入僵持，预计短期内国产矿价格仍将以稳为主。目前国内废钢市场以稳为主，成交无明显变化。
受前期国内部分钢厂没有与上游焦化企业达成降价协议影响，国内焦炭价格继续下行。而钢厂方面碍于赢利状况的不济，目前采购相对谨慎，基本都是按需采购，严格控制库存量，对焦炭价格的打压也还在持续中，预计后期国内焦炭价格可能会进一步下跌。
原材料市场整体涨跌不一，若下游需求迟迟无法超预期释放，钢厂采购意愿降低，则后期回落风险加大。
供需
1.供给面
3月中旬中钢协统计日均粗钢产量超过190万吨水平。据中钢协统计，3月中旬国内日均粗钢产量为191.85万吨，比上旬增加2万吨，是去年10月份以来首次超过190万吨。表明第一季度以来，虽然钢价启动缓慢，但是钢厂产量方面已经快速跟上，而钢厂的放量又反过来压制价格的上行，因此后期市场价格即使继续上行，过程也将是缓慢的。
社会库存总量连续6周回落，但去库存速度相比过去3年都偏缓慢。3月30日社会库存总量1789万吨，比上月同期下降105万吨，6周累计共减少111万吨。
2.需求面
下游需求恢复缓慢。2月份70个大中城市新建商品住宅价格中有66个城市环比下跌或持平，其中27个城市同比下降。房价的整体稳定，表明未来调控政策将会进入稳定期，继续出台严厉政策的可能性不大，未来房地产市场成交可能出现修复性回升，但目前成交量的回升速度远低于库存回升，短期内房价将会保持平稳回落。受春节错位因素影响，2月份汽车产销环比出现明显增加，但受到去年基数较高影响，3月份整个行业销售同比可能仍将呈现负增长，第一季度之后随着宏观因素的好转，整个行业增速将逐步向常态回归。
厂商
在各方因素挤压下，钢厂采取了不同的应对策略。就调价方式而言，大钢厂仍坚持月度调价与补贴的方式；中小钢厂则普遍采取随行就市的策略，紧跟市场变化。
随着钢材市场的波动频率加快，幅度收窄，部分贸易商拓宽了赢利空间以弥补钢材本业赢利不足，纷纷加大了非钢业务的比例。另考虑到囤货成本、资金周转及利润率的问题，面对频繁波动且幅度有限的钢材市场，贸易商囤货积极性降低。贸易商群体虽巨大，作为钢厂和终端之间的蓄水池的作用正在逐步减弱。
结论
4月份按月调价的代表钢厂挂牌均以稳为主，且配合一定的优惠打包出售。目前成本稳中有升，赢利有所改观；产量大幅回升，短期供给压力增大；社会库存虽连续回落，但仍处高位；需求缓慢复苏；就挂牌来看，目前期现价差靠近均值。
综上所述，主流钢厂5月份出厂价格（挂牌）或将继续以稳中小涨为主，各品种继续分化。因目前多家钢厂的出厂价格与市场价格仍然存在倒挂且库存高位运行，这制约了钢厂提价的幅度，后期钢价走势仍取决于是否有强劲的下游需求支撑。
分品种来看，5月份各主流钢厂热轧、中板调价幅度在0~50元/吨左右；冷轧调价幅度在-100~0元；镀锌、彩涂或将继续稳中走强，幅度在0~100元/吨。另因建材4月上旬价格小幅上调，若现货市场继续表现强势，则4月中旬建材调价或将仍以小涨为主，幅度在30~80元/吨左右。 |