上周钢铁行业指数跌4.21%，跑赢沪深300指数1.70个百分点，跑输上证指数1.42个百分点。涨幅前五：南钢股份、凌钢股份、金岭矿业、新钢股份、恒星科技；涨幅后五：抚顺特钢、攀钢钒钛、宁夏恒力、八一钢铁、久立特材。
上周国内钢价延续涨势，长材继续领先板材，冷轧延续升势。工信部预测2011年粗钢产量将达7亿吨，钢铁行业依然面临较为严峻的产能过剩压力。新一轮限电致部分钢企减产，业界预计影响弱于去年。7月份汇丰中国制造业PMI降至49.3，自2010年7月以来首次出现萎缩，创2009年3月份以来的最低水平，经济增长总体将呈现平稳回调态势。央行明确表态把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，保持必要的政策力度，货币政策基调难以松动。钢厂为转嫁成本而主动提价导致近期钢价上涨，但下游需求一般，钢价涨势或将趋缓，短期亦可能回调。
投资组合：西宁特钢、新兴铸管、八一钢铁、攀钢钒钛、新钢股份、酒钢宏兴。
原料：原材料价格持续攀高
国内铁精粉均价1185.21元/吨，上周上涨10.53元/吨；青岛港口现货铁矿石1335元/吨，上周上涨10元/吨；印度矿CFR指数为186美元/吨，上周上涨3美元/吨；邢台主焦煤1490元/吨，与上周持平；二级冶金焦均价2062.5元/吨，上周上涨5元/吨；唐山废钢3400元/吨，与上周持平；唐山方坯4460元/吨，与上周持平。
钢价：钢价涨势或将放缓
国内钢价综合指数为177.7，周环比上涨0.73%，其中长材价格指数上涨1.07%，扁平材价格指数上涨0.55%，分别收于203.9、153.2.8月5日螺纹钢主力合约(1201)收盘价为4807元/吨，环比下跌112元/吨；结算价为4834元/吨，环比下跌91元/吨。螺纹钢期现货价差为96元/吨，周环比下降151元/吨。沙钢出台8月上旬螺纹钢价出厂价上调100元/吨，线材上调150元/吨，盘螺上调100元/吨。
预计本周钢价仍将保持震荡上行态势，整体涨幅或有所放缓。
盈利：长材毛利继续增厚
原材料价格强势运行，钢价强势上涨，建材吨钢毛利显著增加。目前，螺纹钢毛利494元/吨左右，线材毛利548元/吨左右；热卷毛利116元/吨左右；中厚板毛利107元/吨左右；冷轧板亏损124元/吨左右；镀锌板亏损27元/吨左右。
社会库存：库存低位略有上升
上周末社会库存1388.468万吨，周环比增加0.23%，同比下降8.87%。7月汇丰中国制造业PMI创29个月新低，预示我国经济增长总体将呈现平稳回调态势，钢材市场需求预期将会减弱。目前钢材库存保持低位，但螺纹钢和冷轧板库存最近两周连续增加，需求一旦减弱，供应压力将会逐步显现。预计社会库存将逐渐上行。
风险提示：需求低于预期；成本压力加大；产量上升过快。 |