|
前几日，笔者自上海前往北京，高铁路上一直关注的便是空气质量的情况，沿途见到部分区域雾霾笼罩;为了“阅兵蓝”，北京市及周边省市政府环保应对方案陆续出台，但对于污染性企业停产、限产时长力度不及预期，因此笔者甚是为北京空气质量担忧。抵达北京之后，现实情况一扫心中忧虑，蓝天白云、行车畅通、PM2.5非常低。
也正是因为天气质量超于预期，所以此轮“环保风”整体力度弱于前期预测，譬如京津等周边地区钢厂停产、限产尚未启动，唯有北京城区建筑工地几乎停工。
因此近期国内钢材供应力度下降并不明显，截止8月21日全国163家钢铁生产企业高炉产能利用率为85.67%，周环比增0.3%;螺纹钢生产线产能利率为70.84%，高于近两个月的平均水平;线材生产线产能利用率为66.37%，为近两个月的高点;热轧卷板生产线产能利用率为85.97%;冷轧生产线产能利用率为81.74%;中厚板生产线产能利用率为72.14%;相对而言，板材产能利用率处于近两个月的偏低水平，但实际缩量很少。
至此，我们找到了上一周现货市场价格走弱的缘由：一方面，前期现货市场价格反弹幅度较大，部分地区部分品种售价甚至上涨了10%;另一方面，环保限产力度不及预期，短期内供给压力偏大一些。
虽然供应存在一定的压力，但是市场需求尚可，这一点可以从近期国内钢材社会库存连续下降和钢企厂内库存减少中看出;8月上旬末重点企业钢材库存1550.94万吨，旬环比增加39.07万吨，增幅2.58%;但是这个库存量低于7月中旬末的1663.51万吨;而截止8月21日五大品种社会库存量为1076.13万吨，库存量持续下降，周环比降幅为24.44万吨，低于前几周降幅。
其实，上一周钢价下跌幅度比较有限，上周五钢价综合指数为82.34，周环比下降0.95%，月环比上涨3.36%;长材价格指数为93.57%，周环比下降0.83%，月环比上涨6.18%;扁平材价格指数为71.6，周环比下降1.09%，月环比上涨0.04%。相对而言，长材价格支撑力度更强一些，板材市场价格运行较为疲弱，这种“长强板弱”的格局将会继续维持一段时间。
接下来，我们会看到以北京为中心的周边地区钢材停产、限产陆续实施，虽然力度不及预期，但产量下降可期。9-10月国内钢材供应力度不会很大，因为即便此前价格快速反弹，全国钢企中能够形成盈利者并不多见，因此限产、停产之后钢厂增产意愿与去年同期不可比拟，去年同期钢企普遍盈利。
钢材消费方面，9-10月房地产对钢材消费量同比或将继续下降，预计跌幅在5-6%;机械行业对钢材消费量同比降幅在2%左右;汽车行业对钢材消费量同比难见增长，甚至可能小幅萎缩;造船行业对于钢材消费量同比增幅在0.5%左右;家电行业对于钢材消费量同比增幅在1%左右;基建对于钢材消费量同比增幅或超过13%;此外，钢材出口增幅还将维持相对高位，预计同比增幅10-20%可期。
供需平衡方面，近期钢材消费量(含出口量)甚至多于供应;接下来还有钢材减产以及亏损抑制厂家扩大生产的利好，所以9-10月国内钢材供需关系应该维持相对平衡。此时钢价的支撑更应关注生产成本，显然铁矿石价格下行空间有限，而且短期内钢厂使用的矿价普遍在50-55美金/吨;煤焦等原材料价格已经处于很低的水平，向下空间有限。从成本方面来看，目前钢价也具有相对偏强的支撑力。
近期政府再次强调稳增长，各地政府加速铁路、路桥建设、城市管道等项目投入开工，为了鼓励银行业加大对重点领域重大工程项目建设的支持力度，银监会和发改委联合下发了《关于银行业支持重点领域重大工程建设的指导意见》;因此基础建设(铁公基)将会成为后期钢材消费增量的主力军。
基于上述预测，笔者认为9-10月国内钢价不会出现大幅下降，现货价格不会再次触及7月中旬的底部，短期内的钢价回落只是对前期价格反弹空间虚高的修复。
另外，作为国民经济的基础，政府想托底经济必须依靠投资建设，这有利于钢材需求增量，因此不必盲目看空后市。当然钢价能否凭借此而上涨甚至大幅上攻，笔者也不看好，钢厂的求生欲望导致产量供应不会大量下降，过剩的产能压制着现货价格的上涨步伐，所以涨价难度不小、上升空间有限。
另外，基建项目更多是拉动建筑钢材的需求，而板材的下游需求则相对疲弱，因此后期钢材价格走势会出现品种分化和地区分化。
|