中央经济工作会议7日在京闭幕，会议对明年经济发展提出了明确的目标。这次会议不仅确定了中国明年宏观政策的基调，而且将对全球经济走向产生重要影响。金融海啸爆发一年多来，各国央行都对经济进行了大胆干预，目前市场对各国是否采取退市政策高度敏感，中国确定明年继续实施适度宽松货币政策，令市场对“政策紧缩”预期降低，有助避免全球经济逆转。不过，在“政策紧缩”预期降低的同时，“泡沫膨胀”预期却升高，这对中国的风险尤其不可忽视。随着钢材期货开立已经半年多，钢材的金融属性日渐明显，在大宗商品价格逐渐受通胀因素而走高的情况下，钢材价格在未来将怎样运行是值得关注的，下面笔者根据手头掌握的最新信息为大家做些简单的分析，期望能对把握后期的钢材价格走势有一定的帮助。
中央经济工作会议的背后
回顾去年的中央经济工作会议，提出了几项重点任务：一、加强和改善宏观调控，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。二、巩固和发展农业农村经济好形势，保障农产品有效供给、促进农民持续增收。三、加快发展方式转变，推进经济结构战略性调整。四、深化改革开放，完善有利于科学发展的体制机制。五、着力解决涉及群众利益的难点热点问题，切实维护社会稳定。
随着2008年中央经济工作会议定调，以及4万亿投资和保增长10大措施的实施，中国经济以及资本市场止住了下跌趋势，开始稳步回升。但是短期内的应急之举也造成了一系列的隐患，包括4万亿投资是不是“鼓励”了产能过剩？“保八”是不是与可持续发展思想相左？经济增长是不是对冲了结构调整？扩大投资是不是加剧了消费不足？信贷增长是不是导致通胀预期的“元凶”等问题。
不久前发布的中美峰会声明显示,两国都坚持对“救市”政策不能停止:“双方注意到彼此强有力和及时的政策措施有助于遏制全球产出下降和稳定金融市场。双方同意延续现有举措以确保强健、可持续的全球经济复苏和金融体系。双方重申继续在宏观经济政策领域加强对话与合作。”
在国内外严重关注的情况下，这次中央经济工作会议明确提出明年经济工作的六大任务，包括提高宏观调控水平、加大经济结构调整力度、夯实三农发展基础、深化经济体制改革、推动出口稳定增长与着力保障和改善民生。国内经济工作的主抓从“保增长”转向了“促转变”，释放出了现有政策微调的信号。今年由于天量信贷的投放，虽然完成了“保八”的政治任务，但是也推高了社会通胀预期，产生一系列问题。而根据目前公布的公开信息，明年适度宽松的货币政策不会“退出”，信贷的增速将有所控制。从外部环境看，世界经济复苏还存在不确定性，仍可能反复，从国内环境看，经济回升的基础还不稳固，当前经济增长主要靠政府投资拉动，要让民间投资和消费需求真正焕发活力还需努力，因此，明年适度宽松的货币政策不会“退出”。货币当局在短期内可能不会动用利率、存款准备金率等传统工具，而主要通过信贷政策的动态调整等来实施适度宽松的货币政策。而对钢材这样的大宗商品而言，资金面的充裕程度一般决定了其价格的活跃程度，由此推测，明年的钢铁贸易行业的资金充裕程度不会改变。
而另外一个值得关注的重点是“调结构”，中国已将钢铁、水泥等六大行业列入重点调控目录，将协调产业、环保、土地和金融政策，并运用必要的行政手段等，对其进行调控和引导。而对于钢铁行业而言，目前过剩的产能恰恰确是原来传统的意义上的板材管材等高端产品。钢铁产业政策一味地强调“板管比”，导致“听话”的大钢厂一窝蜂上板材项目，加上淘汰落后标准只看高炉转炉的大小，直接带来热轧产能短期迅速扩大，形成严重的过剩产能，出现长期以来“高附加值”的热卷价格卖不过低附加值的螺纹钢、线材。淘汰落后标准还带来一个后果，大大小小的钢厂都拼命上大高炉大转炉，怕落单被淘汰。实际上大量的钢厂完全可以通过技术升级，提高环保标准来谋求发展，而不是单纯上项目扩产能。反过来思考，“调结构”对于传统意义上的低端产能却又是一个利好，特别对螺纹钢线材为主的建筑钢材而言，由于产能受控，在供需层面提前得到改善，短期内的建筑需求不可能减少，因此今年价格走势一直比较坚挺。
后期钢材价格走势预测
随着中央经济工作会议的闭幕，宏观面的不确定性基本消除，在目前的情况下，暂时还不会有退出政策，而对于钢铁行业还有《兼并重组条例》和《淘汰落后产能管理办法》这两个“靴子”没有落下，但是根据目前掌握的情况，这两个政策基本是中性偏多的。明年钢铁行业的基本面大局已定，相对于今年资金面可能稍微紧点，但是基本维稳的政策基调已定。
近期的市场价格走势虽然比较平稳，只是小幅波动，但是从笔者了解的市场实际情况确是暗流涌动，市场心态比较燥热，由于今年资金环境比较宽松，贸易商手头富裕资金比较多，在年底都在赌明年的行情，所以现在钢厂明年的年度协议异常难订，钢厂订货的困难又加深了市场的向好预期。而且目前钢厂一方面延长设备检修期，将今年相对低价的原料推后到明年初使用，也是一种利润转移的方式，另一方面利用目前运输紧张的局面减少市场供应量，对市场顺势采用“饥饿疗法”，拉高市场预期，通过价格震荡来消化库存。目前市场只是由于库存量还没有消化完成，价格的拉升还有一定的困难，所以目前整体表现为震荡整理，以时间换空间。
随着成本的上升，螺纹钢的主要生产原料铁矿石，焦炭等明年至少有20%的涨幅，而煤电油运也已进入上涨通道，钢材的综合生产成本在近期至少将上涨10%。目前市场各方其实都期望涨价，但是具体什么时间价格开始启动，大家心里都没有底。从目前看，由于基本面暂时还不支撑价格大幅上涨，短期内还将震荡整理，消化库存为主。随着新年的临近，一方面传统意义上的“冬储”又将开始，大部分有实力的经销商将储备一定的库存，而作为主要消费行业的房地产行业暂时又没有大的宏观调控举措，建筑钢材的下游需求将持续放大，另一方面，成本上涨将推动钢厂出厂价格调整，向下游行业转移成本，在这样的情况下，又将加速释放出一批下游需求，所以成本推动型的涨势加上需求的配合，行情一旦启动，上涨的空间不可小视，根据目前的现实情况判断，在一月中旬钢材价格出现上涨的可能性很大。(大方) |