近期以来，随着宝钢平盘和沙钢跌价为标志的钢厂“开闸放水’对前期高涨的钢材价格走势形成乌云盖顶之势，各类钢材价格从前期的滞涨开始直线跳水，加之库存数量再次增长，导致交易量锐减，而且随着近期原料价格的松动，原先高企的生产成本对钢材价格的支撑力度瞬间消失，在当前的情况下，如何判断钢材价格的调整幅度成为目前的首要任务，下面笔者根据当前市场的最新变化为大家做些简单的分析，相信能对大家的贸易经营有所帮助。
利空叠加钢价暴跌
在短短一个月的时间，钢材现货价格从前期的高位坚挺到目前的直线跳水，仔细分析这波行情的变化，可以看出这一个月的前三周都是由钢材期货开始领跌，但是现货价格在钢厂和贸易商的支撑下，基本保持小幅调整的态势，而后在沙钢出台降价300元/吨的出厂政策调整后，市场判断钢厂不会再力挺钢价，市场心态出现瞬间变化，钢价出现高位拐点，由此出现钢材市场价格雪崩式的下跌。
仔细分析这次价格下跌，导致当前钢价暴跌的原因主要有三点：
1） 推涨过快，库存消化不及时
在春节过程中社会库存出现大幅上涨趋势，随着节后市场需求的不断释放，从3月份开始社会库存量出现明显回落，但在4月下旬市场价格出现回落的情况下，社会库存回落的幅度和强度均有所减弱。这表明在价格回落的过程中，终端需求有所减少，观望态度较为明显，但整体趋势并没有出现反转，在进入5月份传统消费旺季后，社会库存原本存在进一步回落的可能，但由于钢材大幅调降出厂价格，意图将库存压力向贸易商转移，在这样的情况下，原本的钢材弱势平衡被打破，库存压力在短期内急剧加大，反而压制钢价上涨。
进入4月份后，国内钢材市场价格走势仍然延续3月份的上涨势头，在钢厂出厂价格进一步推涨以及开工旺季到来需求陆续释放的情况下钢价上涨动力较为强劲。据统计局数据显示，今年1-4月，全国房地产开发企业房屋施工面积26.46亿平方米，同比增长31.7%，环比增速下滑12%；房屋新开工面积4.57亿平方米，同比增长64.1%，环比增速下滑16%；房屋销售面8051万平方米，比3月减少155万平方米。1-4月城镇固定资产投资完成额同比增速，也由3月的26.4%下滑为26.1%。经济数据显示钢材的终端消费强度开始走弱。随着市场阶段性需求告一段落以及钢价不断上涨所带来的风险不断的累积，市场上涨动力明显减弱，钢材价格在五月初就开始高位整理，而在房地产新政出台以后，市场信心受到严重打击，贸易商前期低价资源开始获利回吐陆续抛售，带动下游用户观望心态渐浓直接导致市场现货价格开始出现大幅回落，而在钢材期货价格连续大阴线跳水后，市场信心开始出现拐点，恐慌性抛盘行为不断增多，导致钢材现货价格惯性下滑，出现整体补跌的走势。
2） 调控政策叠加效应
从CPI指数和PPI指数的变化中不难看出，国内经济通胀风险正在逐步累积， 4月份CPI由3月份的2.4上涨至2.8，而PPI已经自去年7月份至今连续1个月呈正增长趋势，经济通胀压力仍处于较高水平，在央行发行了3年期央票900亿元后，再次调整银行存款准备经率，笔者认为近期央行加息的可能性减小。首先房地产政策的利空影响依然对市场带来持续影响，资产价格持续上扬得到明显抑制；其次货币供给增速也出现放缓情况，在4月份当月新增贷款下降超预期的情况下，M1和M2也出现高位回落；再次CPI数据虽然处于风险区间，但没有大幅高于市场预期，而且4月份CPI数据低于市场预期的3%；最后从货币调控手段来看，央行或更倾向于对存款准备金再上调1-2次，所以短期市场加息可能性不大，最快也要二季度末三季度初。
4月17日，国务院颁布《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，此次政府调控的表面目的是抑制部分城市房价过快上涨，但预防房地产泡沫、维护金融体系的安全才是调控的根本，在收紧房贷的同时对开发商融资进行有条件的收紧，掌握开发商的资金命脉。至新政公布之日起，国内钢材期货价格结束了连续两个月的上涨，调头连续下跌，直接影响市场做多心态，钢材现货由于近期库存成本高企，贸易商始终处于观望状态，但由于近期国家系列调控措施证实政策拐点的出现，贸易商转头抛售库存，压低市场价格向钢厂要追补。
钢厂动向值得关注
在目前的情况下，钢厂的动向值得关注，一方面由于前期在期货价格高位运行时，钢厂做了大量套期保值，锁定后期利润，另一方面，目前各个钢厂由于矿石价格成本基本已经确定，而且现货铁矿石和生铁，钢坯等原料价格均高位出现拐点，在这样的情况下，哪家钢厂通过降价手段先获得市场份额，而后成本的降低又形成的新的利润来源，所以在这样的市场形势下，一些有市场意识的钢厂如沙钢就是这样的操作的。
而且钢厂在这样明显的跌价走势下，又形成了事实上的降价联盟，形成一个利益共同体，一方面通过降价等市场手段打压钢材价格，扩展市场份额，将产能释放压力转移到下游用户和贸易商，减轻自身的资金占用压力，另一方面，通过钢材成本的降价向上游原材料企业争取降价，扩大自身的加工利润。
根据前期的利润水平测算，5月之前都是前期预定的低价位原料，所以根据目前的公开的资料推算，钢厂1-4月都处于盈利状态，五月由于合同预定还比较饱满，基本处于微利和保本的边缘，在资金和利润的支撑下，钢厂在短期内还有继续降价的动力和实力，根据目前的现状，钢厂在六月底之前，继续保持现在的操作策略基本没有异议。
后期钢价走势预测
随着钢价的快递跳水，前期钢厂的丰厚的利润将减少，根据1-3月的成本测算，螺纹钢的生产成本在3800-3900元/吨，而到了四五月份，受铁矿石价格飙升的影响，螺纹钢综合生产成本上升到了4300-4400元/吨，而根据当前成本测算，调坯轧材企业的生产成本又回落到3800-3900元/吨，在这样的影响下，钢厂目前还有一定的降价空间，但是降价速度将有所减慢。
从宏观形势上来看，温总理最近关注的政策叠加负面效应影响其实已经反映出管理层开始对政策调控对经济负面作用开始关注，在后期出台进一步的调控政策之前，将更多的考虑市场的接受程度，而希腊危机影响深远，全球经济二次探底的风险也将促使管理层在政策调控的力度和手段上有更深层次的考量。
从今年的政策调控着力点上看，管理层始终关注的是如何调控通胀预期，年初作为CPI主要调研数据的猪肉一有涨价趋势，国家就从美国进口猪肉予以调控，接下来，房价涨幅过快也开始予以严厉政策控制，现在轮到了钢价，既然铁矿石谈判无法取得优势，那就放任价格下跌，达到间接淘汰落后产能的目的。从目前看，5月的PPI涨幅肯定能得到有效抑制，也能说这是钢价下跌的附带效应。
综合各方面的信息，目前的钢价下跌属于前期涨幅过快，需求跟不上，再加国家的房地产政策调控所致，从短期来看，钢材现货价格还有一定的下跌空间，整体价格走势将由目前的急跌变为缓跌，以时间换空间，一旦钢价跌到当前生产成本附近，成本支撑将影响钢价，虽然目前下游需求有所萎缩，但是一旦钢价稳定之后，如经济适用房等基建项目的推进也将加大钢材消费，从贸易商角度看，目前只有加速出货，尽快回笼资金，确保自身的资金链不断，钢价走势将在六月下旬企稳，一旦三季度矿价明确，钢材现货再次下跌的空间不大。
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