2011年即将翻篇，在世界经济复苏乏力、欧美债务危机愈演愈烈、“黑天鹅”事件频出以及为了防通胀持续收紧资金流动性等因素的共同影响下，目前A股市场的“歉收”行情已成定局，钢铁现货期货市场均显疲态横盘，市场信心连遭打击，节节下挫，钢厂、中间贸易商、终端采购商齐齐表态稳中不动，持币观望待来年行势好转，由此可见，2012年是目前大家最为关注，也是期待值最高的一年。
随着“十二五”规划、中央经济工作会议、全国铁路工作会议、人大常委会第二十四次会议以及2012年“换届”相关会议的陆续召开、闭幕，政策经济调控不断下达执行，作用市场，2012年第一季度钢价走势必将成为市场、投资者、商家迈入新年生意场最为关键的指南针。对此，笔者借此文试作如下走势分析，仅供参考。
2011年，国际经济环境复杂多变，欧债危机深化蔓延，全球金融市场形势严峻。外围经济的不确定和不稳定性，加上国内通胀压力持续加大，导致国内货币紧缩政策持续，对钢铁产业链企业特别是中小企业形成严重影响，企业融资困难，企业经营困难。国内钢铁生产高位释放，钢铁下游需求增速放缓，国内钢铁市场在供大于求、金融属性凸显的整体形势下，呈现频繁波动特征。
据现货市场最新监测数据显示，目前不管是钢材还是原料，基本上都已稳中调整为主，成交没有明显的放量，资源到货情况较好，沙钢、宁钢都有部分资源入库，资金面偏强。但据业内人士预计，目前市场已经完全进入淡季，钢价盘整的失态短期内难以改变，2012年第一季度钢材市场都很难掀起升浪。
原材料方面：据统计，铁矿石库存量仍然上升，截止11月末，我国主要港口铁矿石库存量为9733万吨，同比增加2571万吨，增幅为35.9%。目前原材料市场走势不佳，铁矿石价格稳中走低，但幅度有限。由于国内外利好利空交织影响，目前接近亿吨的港口库存给商家们带来的压力是空前的，有专家预测说，2012年矿价可能会出现5%—10%的跌幅，如果铁矿石价格真的再次缩水，那么明年钢价受到的影响将无法计量，成本支撑的落空，会让年后的钢价再次下移。
资金方面：目前国内的资金层面仍然不宽松。中国人民银行原副行长吴晓灵：稳健货币政策执行过程中，明年央行下调存准率的几率较高。还有专家分析称明年或将下降4次。即便是如此，但笔者认为，即使明年连续几次下调存款准备金率，也不意味着货币政策的彻底转向，所以商家们仍然不能大意。
谈到2012第一季度钢价的起落，需求的大小自然还是最为关键的一点，纵然政策、市场行情频频利好，但需求消费不振，终究克制钢价命脉。
房地产行业：2011年房地产利好消息不断：截止10月底，全国开工建设保障房1000万套；2012年保障房工程将继续发力，投资额稳定增长有望；住建部：2012年全国保障性安居工程开工700万套以上，竣工500万套以上；农民也可以在自己的土地上建低成本的保障房；海通证券：2012年房地产投资增速或在13.35%至 17.28%之间……即便如此，笔者认为，无论是宏观或是微观政策面、经济面最终都将回归需求消费层面上。“限价令”、“限购令”风雨交加，致使楼市成交不断下降，2012年全国大多数城市仍将延续限购令，加之目前房产元旦之后实行“新利率”——老房贷将多还贷，到时市场信心普遍将受打击，消费层怨声载道，购房萎缩，全国性的楼市降幅将出现，虽底部不会有多深，但足以消灭近年来不断膨胀的房产泡沫基调。
最新数据显示，房地产投资已经连续19个月处于回落通道，同比增速从38.2%回落到29.9%，2012年房地产业仍然处于回落的周期内，笔者认为，随着房地产预售速度的放缓，明年一季度我国的房地产投资都将处于持续回落的状态。
另外，受制造业需求不旺，特别是汽车、造船、石油、化工、电力、轻工等行业对钢材需求萎缩影响，今年以来，国内钢铁市场对于板材类产品的需求增速放缓较为明显，1-10月板带材产量同比增长10.2%，比钢材总产量增速低3.5个百分点。具体到分品种钢材来说，轻轨、特厚板、热轧薄板、冷轧薄板和焊接钢管的产量增幅较大，在20%以上；但从1-10月的产量可以看出，今年以来由于铁路建设投资的大幅下滑(1-9月铁路固定资产投资和基本建设投资同比均下降19.3%，导致对铁路建设直接用钢--重轨需求的下降，重轨产量同比下降30.2%。
于此，明年国内钢材下游需求看来还会继续减弱，钢价要想突破重围高升，压力不容小觑，市场复杂，逆势而为的事也不是不可能发生，但是，就这一点，笔者认为，可能性很小，毕竟2011年那些“逆势而为”致使的成本压力不断上升、市场价格倒挂严重，钢企利润甚微或者亏损，也不是少见。
综合而言，我国钢铁消费已经进入“高消费，低增长”阶段。预计2012我国粗钢产量预计在7.2亿吨左右，增速回落至5%左右。而由于明年钢铁需求乏力，以铁矿石为主的综合成本虽有降低仍属高位震荡，预计明年第一季度钢铁价格总体弱势，呈现抑后扬的走势。明年钢铁企业利润水平不会再下降，或略有改观。
走到这里，即便目前市场利空绝大多数占领利好，但是，当一件事情呈现悲观，而当事人“顺势而为”悲观消极，那么结果可想而知，而这个结果很大程度是取决于你的“悲观”。所以，笔者认为，虽然2012年开门——第一季度迅速扭转2011年积淀的钢市利空局面，但我们也不能轻易看空、坐以待毙，要知道，“山重水复疑无路”的下一句永远是，“柳暗花明又一村”。
虽然整体弱势难为，但仍不乏亮点：
1、中小钢铁企业盈利明显好于大型钢铁企业。
中钢协统计材料显示，2011年1-10月，大部分大型钢厂利润率低于2.99%这一水平，而大部分中小利润率则高于这一水平。种种迹象表明，在钢铁行业普遍面临下游需求不振，钢材价格下跌，矿石等成本居高不下的严峻局面时，民营钢厂相比国有钢厂具备更强的“抗冲击力”。
由于这两年铁矿石价格过高，事实上今年很多中小钢铁企业转向采购往年不用的低品味铁矿石，甚至50%以下品味的铁矿石，而大型企业由于环保要求更高一些，基本都用高品味矿。另外，我国多数民营钢厂主要集中生产长材和建材方面，而国有钢厂近几年都纷纷投建板材项目。今年长材将，板材弱。对于民营钢厂来说本身就有客观的优势。
2、铁矿石供需拐点苗头已经出现，钢企或因此获得盈利空间。
由于我国国内外投资的矿山已陆续开工，铁矿石供需开始缓和。目前，我国的国际参股投资的矿山运回的铁矿石已达每年7000万吨，三大矿业巨头为3-4亿吨。加之矿业巨头的暴利已经到了极限。即使是当前的价格，国际矿的税后净利润率也在40%，国内矿的税后经利润率也在20%，而钢企的利润率尚不足3%。
从国内钢价指数和铁矿石指数的走势来看，2011年3月以来，两者涨幅由逐渐拉小到9月的“铁矿石的价格降速明显超过钢铁”，而12月初以来，两者增速基本稳定在一个很小的区间。这说明国际铁矿石不再“一意孤行”，与国内需求的相关性在加大。
3、钢铁消费结构性差异较为明显。
由于上半年房地产投资和基础设施投资增长较为稳定，而下游制造业投资一般，直接导致建筑用的长材价格上涨；而下半年由于建筑和基建投资减少幅度更大于下游织造业的投资的减少幅度，长材价格也有所回调，板材与长材的价格差向合理的区间恢复。
2012年，对于中国，国际经济环境不稳定、外需放缓局面仍将牵制国内经济，同时伴随着国内经济结构调整、转变经济发展方式的“转型”政策，增速适度放缓是必然的事情。最终结果毋庸置疑，单位国内生产总值钢铁消费强度将有所降低，但笔者认为，这对于钢铁工业来说既是机遇也是挑战。钢铁工业的资源有效配置作用下，结构得到调整，产品质量逐步提升，推动钢铁工业转型升级，提高钢铁工业整体竞争力，逐步改变中国钢铁业多年来“大而不强”的局面，向钢铁强国迈出坚实的步伐。 |