受保障房、铁路建设等方面的政策影响，一季度我国钢价走势比较跌宕，一半时间在下跌，一半时间在上涨。受全国两会、传统销售旺季季节性因素、钢厂及贸易商的拉涨心态影响，国内钢市市场从2月下旬开始缓慢回升。但是，涨幅相当有限，更何况，涨势未能持久，随即又进入了下跌通道。随着市场转入淡季，整体宏观层面的不确定性以及高温炎热天气将带来需求阶段性回落，预计二季度国内钢市依旧“低调”，钢价或将面临较大的回落风险。
“金三银四”遭“冷场”
3、4月份是传统销售旺季，商家对钢材的心理价位对现货价格应有一定的支撑，部分钢厂也上调了钢材出厂价，但是，市场上并未呈现往年蓬勃的需求趋势，钢材市场并未红火起来，整体而言，销售旺季中淡季的味道很重。
更糟糕的是，3月份初以来的上涨态势终究“短命”，于4月下旬就开始“掉头向下”，且呈现跌跌不止的迹象。再加上，宏观经济下行压制钢市向好。从历史数据看，工业增加值领先钢材价格运行和发生转折。工业增加值下降一段时间后，钢材价格开始下降;工业增加值上升一段时间后，钢材价格开始上升。目前工业增加值仍处于下降周期，就预示着钢材价格也处于下降周期，即使价格出现走好也是短期反弹行为，整体依然受到宏观下行压制不变。
二季度依旧“低调”
虽然三月份至四月中旬，钢材市场有所上涨，但是，其上涨幅度不尽人意，各品种涨幅有限，贸易商及钢厂并未从涨幅中受益，经营状况均不理想。从当前市场心态、供需基本面以及政资金面来看，钢价难以摆脱弱势。
供应料呈放大效应。 从目前钢厂开工以及排产情况来看，钢铁产量将进一步回升。中钢协数据显示，4月上旬国内粗钢日均产量达到203万吨，创下新高水平。 然而，受经济结构调整及转型这一主基调的制约，今年难以再现类似“4万亿”的重大刺激政策，意味着钢铁需求难以出现爆发性增加，当产量进一步增加并投放市场后，供应压力将在未来某个时间段显现。
需要注意的是，钢厂在经过1、2月份亏损之后，3月份以来生产经营状况持续好转，这将带动粗钢产量持续回升。预计4月份，粗钢日产量突破195万吨，供应压力将随产量持续上升而加大，再加上有效需求难有暴发性增长，供需矛盾将再次显现，进而抑制市场运行。
下游需求疲弱依旧。尽管与往年相比，今年钢材去库存速度相对较慢，但下降趋势确定，且目前库存水平与上年同期相当，处于可控范围之内。不过，与去年相比，今年库存下降幅度仍然缓慢，去年钢材从最高点至4月中旬，只经过了六周便减少了240万吨以上，周均降幅40万吨;但今年，经过连续九周下降之后，总库存仍然高达1700万吨，而去年九周下降之后，钢材总库存已经在1530万吨。
2012年2月，铁路业固定资产投资为326亿元，比2011年8月的最低水平360亿元还低;增速有所恢复，但依然呈现负增长。受季节性影响，建筑业投资增速基本达到历史高点128.87%，后期回落对钢材需求形成压制。预计二季度钢铁业供应压力仍将延续。
资金面难言很宽松。目前资金状况并没有预期的那么宽松，特别是临近月底，钢贸商普遍面临资金紧缺的问题，且融资成本居高不下，钢贸的盈利空间很小，有的品种因价格“倒挂”甚至亏本。因此，时下钢贸商面临的经营环境仍然相当严峻。
此外，受去年个别贸易商跑路事件影响，银行对钢贸贷款态度明显收紧。中小贸易商贷款额度减少的情况较为普遍，个别银行甚至停止了对部分钢贸企业放贷。即使后期存款准备金率下调，钢贸行业依然难以直接受益。
综上所述，供应压力大、需求疲弱以及资金面紧张，将决定后期钢材价格以弱势调整为主。而随着淡季的到来，市场看涨心态将会受到抑制，利空云集或将导致钢市在二季度以暗淡收场，且有“熊”冠金属商品板块的可能。 |