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金九银十不及预期，商家对于11月份行情并不看好，但由于进入11月份以来，铁矿石、钢坯等原材料价格持续攀升，带动下游成品材跟涨。但周末钢坯累跌30元/吨，热卷与原料钢坯的价差不断缩小，再度让钢贸商陷入迷茫境地，后市该何去何从，卓创资讯将与您一起探讨。
成本方面，近期原料价格普遍上扬，其中唐山钢坯周五至今累计上涨80元/吨，钢坯库存降至60万吨以下，11月4日，唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存为56.5万吨，较前一周（10月29日）下降2.2万吨，是近几个月来跌幅最大的一周。部分钢厂的原料冬储支撑原料价格持续保持坚挺。而下周以旬定价的沙钢、河北钢铁等钢厂出厂价格将大幅上调已成定局。因此，成本对钢价的支撑力度依然较强。
政策方面，统计局9日公布10月CPI和PPI数据。数据显示，CPI同比上涨3.2％，为8个月新高；PPI同比下降1.5％，为连续收窄4个月后的再扩大，降幅大于预期。CPI数据总体保持稳定，而PPI数据相对来说并不理想。另外，银监会要求严控对产能过剩行业的贷款，钢铁行业资金紧张的局面或将长期存在，对钢价走势将会形成抑制。
供应方面，国家统计局最新数据显示，10月全国粗钢日均产量209.84万吨，环比下降3.73%，今年2月份以来首次跌破210万吨。粗钢产量连续下滑，一是由于冬季来临，10月份钢材现货价格出现连续下滑，现货成交也不断走弱，在钢市较为低迷的情况下，钢厂减产检修力度较大；二是铁矿石价格表现持续好于钢价，钢厂生产吨钢的利润再次降至低位，生产积极性有所下降。钢厂库存在10月下旬也明显下降，市场库存更是已经降至今年以来的新低，市场资源供应压力明显趋缓。近期国家化解产能过剩及环保治理政策已进入逐步落实和执行阶段，不少钢厂均提前安排检修，产量会较前期有所回落，供给压力或将减轻。
需求方面，房地产投资、新开工面积增速反弹；销售增速维持高位，不过随着按揭贷款的收紧以及基数等因素影响，4季度销售增速或将逐步放缓；铁路投资保持平稳增长。汽车、家电行业表现相对较好。整个机械行业仍然没有出现反弹向上的迹象，对近两月的宏观经济回暖感受并不明显，但大部分工程机械企业反映9月的销量环比出现了不同程度上升。造船新订单有明显提升，但增长能否持续仍有待观察。整体来看，未来一个月钢材需求将保持平稳态势。但是由于冬储迟迟未至，而且消费淡季将临，预计需求难以出现大幅度增长。近期期现货联动上涨，市场信心提振，下游备货需求以及中间交易表现也显活跃，市场交易氛围改观。而且目前市场库存及钢厂库存均有所下降，在市场预期向好的情况下，短期市场补库需求仍有望保持在较高水平。
总体来看，钢价经历连续两月的下跌后，市场基本面利空已经得到集中释放。此前热卷同比上月下降2.26%，较去年同期下降8.46%。同时，粗钢产量有所下滑，供给压力得到一定的缓解。尽管房地产投资方面仍面临调控压力，但临近年底，铁路建设有望加码，市场预期转暖将有利于钢价止跌企稳。随着冬季来临，钢铁下游需求也难有较大的增长空间，因此钢价上下空间均偏小，基本在当前价位有50-80元/吨上下波动空间。 |