二月钢市让人心痛，市场需求萎靡不振，库存陡增令商家举步维艰，整个市场笼罩在调整阴云下，一线城市螺纹和热卷代表规格分别累计下滑400元/吨和600元/吨，再一次让人震惊。然而，当前疲软态势恐怕不会就此别过，制约市场发展的不利因素将继续对后期市场产生不利影响，未来一段时间内钢材市场仍将面临调整压力，整体市场将在调整中慢慢达到新的平衡点。
二月钢市“不堪回首”
春节过后，各地市场积极拉涨，钢市的确迎来了开门红，只是好景不长。市场不仅缺乏成交支撑，还且还要面对库存急剧上升这一残酷现实，春节期间全国螺纹和热轧总量分别增加106和52万吨至343万吨和221万吨，之后继续上升，创下近几年同期最高值。同时政策利好效应逐步减弱，远期电子盘大幅跳水，利空很快占据主导，悲观情绪迅速蔓延，价格应声回落，各品种累计跌幅在10-15%不等，其中上海地区螺纹和热卷代表规格分别从3770和4000下降至当前的3260元/吨和3400元/吨左右。可以说，整个二月份的钢材市场表现印证了一句古老的俗语---乍暖还寒。
三月钢市“暖春将至”？
上个月钢市再次向我们证明，价格逃脱不少供需关系的“掌控”。三月春暖花开，也是传统需求旺季，按常理，钢市是到了该回暖的时候。但事实恐难如愿，因为纵观当前宏观、微观基本面，整体市场将继续以弱势震荡波动调整为主旋律，除非库存消化得当，下旬才有望出现一定转机。
宏观经济是影响钢铁以及各用钢行业发展的根本和关键，国内经济形势虽出现一些积极信号，但并不等于好转，一些指数显示工业经济活动仍在萎缩。先行指数PMI的确连续两个月环比回升，可并没回升至50%以上；1月信贷量也的确大幅增加，但其中中长期贷款仅增加5229亿元，明显少于票据融资，说明企业中长期投资意愿不强；M1和M2剪刀差进一步扩大也表明企业经济活跃度有减弱趋势。显然，国内经济形势这种好转迹象还浮于表面，未来仍面临诸多不确定性因素，下行调整周期趋势不改。
不仅如此，近期国际经济形势有进一步恶化之势，紧随美国、日本及英国等发达国家陷入严峻衰退，新兴经济体如东欧一些国家经济形势急转直下，有经济学家甚至认为第二波金融危机来袭。由此波危机造成的实体经济下行、市场萎缩使得我国外部市场需求大幅下降，同时由于各国内需低迷，形形色色的保护主义抬头。比如，前不久美国通过的经济刺激方案中，便有“购买美国货，同时不能抵触国际贸易协议”这一条款，这意味着只有其主要贸易伙伴不受此条款限制，而包括中国在内的众多国家被排除在外。另据华尔街日报2月24日报道，美国国内钢铁生产企业准备针对进口钢铁产品提出一系列申诉，欧钢盟则呼吁对华钢铁进行制裁，这同样是一则令人痛心的消息。我国钢材直接间接出口环境之恶劣，不言而喻，指望靠出口分流资源在当前市场环境下显然行不通。
短期内，内需难有改观，出口萎缩，库存不断走高。截止2月底，国内螺纹、热卷库存分别达到423万吨和283万吨，同比分别增加12%和31%，为近年来最高点。且据中国钢铁协会数据显示，2月钢厂复产势头不减，开工率较高，上旬全国粗钢日均产量接近142万吨，从发货周期来看，后续资源投放量依然可观。在需求难以放量的情况下，现有库存和后续资源消化尚需时日，供需博弈仍将继续。
迫于行情再度下挫，有传言称一些民营小企业已经再次缩减产量，但小企业在整个钢市供求关系中起到的作用终究有限。不过，据联合金属网调研，大钢厂检修计划明显增多，如包钢、日钢、沙钢均计划在3月对其热轧生产线进行检修。宝钢集团则决定延迟其1#高炉大修后的投产时间，时间约3个月，预计影响粗钢产量近百万吨，这也许能在一定程度上减缓供需矛盾。但在限产效应还没有起作用之前，现在就归为利好的消息为时过早。
由此可见，高库存、低需求将成为制约后市发展的主要因素，再加上不稳定的经济和市场环境，钢材市场将呈现震荡调整格局，并在调整中达到新的平衡点。也许，挺过了三月，钢市才会有的实质性转机。 |