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　　一、国际市场行情

　　1、国际钢铁价格指数分析

　　10月末最近一周（10.19-10.23）的CRU国际钢价综合指数为154.8，比上月下滑3.10％，比去年同期下滑35.60％；CRU扁平材指数为147.1；比上月下滑3.10％，比去年同期下滑33.80％；欧洲CRU价格指数为143.6，比上月下滑1.10％，比去年同期下滑34.90％；北美CRU价格指数为152.1，比上月上涨2.30％，比去年同期下滑35.60％；亚洲CRU价格指数为162.6，比上月下滑6.70％，比去年同期下滑35.90％。

　　2、国际市场价格持续疲软

　　【欧洲市场】：10月份南欧板卷需求仍不乐观，尤其是热卷。市场人士预期的需求大幅恢复并未出现，西班牙的需求仅比夏休期间增长约10％。重工业和建筑等下游行业还未走出低迷，仅仅汽车行业带动了部分需求。资金紧张也是用户订单下降的一个主要原因，一些用户流动资金不足，仅仅小批量采购。并且，在行情走弱后，很多用户开始观望，缓了采购。目前南欧热卷价格为380-400元/吨，较9月份下滑20欧元/吨；冷卷450-480欧元/吨，也下滑20欧元/吨。大部分市场人士认为，由于需求疲软以及供应增加，后期南欧板卷市场将继续下滑。进口方面，最近中国板卷出口到南欧的报盘越来越多，其中热卷的报价最具竞争力。尽管交货期较长，南欧贸易商保持谨慎，但是还是有一定成交。目前海外热卷出口到南欧的报价比当地市场价格低30-40欧元/吨，冷卷和热镀锌板低20欧元/吨。考虑到目前全球扁平材市场走软，预计11月份南欧板卷进口市场将继续下滑。

　　【北美市场】：本月美国扁平材市场继续下滑，至本月最后一周热卷出厂参考价下滑5美元/短吨至545美元/短吨，目前国内钢厂的主流出厂价格为540-560美元/短吨。冷卷价格下滑10美元/短吨至660美元/短吨，热镀锌板下滑40美元/短吨至750美元/短吨，A36中厚板下滑20美元/短吨至640美元/短吨。钢厂四季度提价没有获得成功，由于市场价格下滑，服务中心和终端用户放缓采购，市场人士认为钢厂后期订单将下降，考虑到钢厂继续复产，后期供应可能会出现过剩，大部分市场人士认为未来一个月市场价格将继续下滑，钢厂可能会考虑重新减产。

　　【亚洲市场】：由于热卷价格大幅下滑，东南亚冷卷进口市场也跟随走软。目前中国台湾冷卷出口到东南亚的报价为590-600美元/吨（CFR），中国大陆冷卷报价为560-570美元/吨（CFR），日本资源报价为600美元/吨（CFR）。由于市场下滑，东南亚进口商开始观望，放缓了采购，预计短期内市场将继续下滑。在韩国，中国扁平材出口到韩国的报价继续下滑。目前12月份发货的厚板报价为480-490美元/吨（CFR），较11月份发货的报价下滑40美元/吨。12月份发货的热卷报价为465-480美元/吨（CFR），较11月份发货的报价降40-50美元/吨，有部分成交。随着中国扁平材报价下滑，韩国市场上的进口资源售价也同步下滑。在印度，今年以来，印度钢需求一直保持旺盛势头，国内价格维持相对高位。随着中国价格的回落，一些贸易商开始从中国进口热卷。目前，印度热卷进口价格从两周前的495-500美元/吨降至480-485美元/吨（CIF）。另外，印度卢比升值也是促使热卷进口增加的另一原因，过去一个月内印度卢比上升至少5％。

　　二、国内钢材供应情况综述

　　1、9月份国内冷热轧板卷产品产量统计

　　从表1我们可以看出09年9月份国内热轧板卷产量为56.75万吨，与8月份的42.44万吨相比增加了14.31 万吨，与去年同月相比增加14.55万吨；09年8月份国内冷轧板卷产量为139.44万吨，与8月份147.25万吨相比减少7.81万吨，与去年同月相比增加99.34万吨。

　　表1、2009年9月份国内冷热轧板卷产品产量统计               单位：万吨

　　2、10月份国内主要市场冷热轧板卷库存持续增加

　　10月份卷板产品的库存总体继续上涨，上海市场库存压力继续增加。上海市场，热轧卷板产品库存117.2万吨，库存增加1.2万吨，冷轧卷板产品库存31.2万吨，库存增加1万吨；广州市场，热轧卷板产品库存99.1万吨，库存增加2.5万吨，冷轧卷板产品库存49.95万吨，库存增加1.83万吨；天津市场，库存热轧卷板产品库存11.8万吨，库存减少0.2万吨，冷轧卷板产品库存2.8万吨，库存减少0.3万吨。

　　三、进出口情况分析：

　　由于今年初国内需求水平较低，贸易商和经销商削减库存，生产商开始转出口，至今年9月份，热卷出口量已达21.4万吨，环比增56％，而去年9月份，因国内需求旺盛，出口量仅9000吨。主要出口商为安赛乐米塔尔图巴朗公司和CSN公司，出口量分别为11.1万吨和8.8万吨，其中，出口亚洲8.5万吨；拉丁美洲6.2万吨；欧洲5.2万吨。

　　“十一”长假过后，中国商品热卷出口报价继续下滑，从9月底约480美元/吨（FOB）下滑到普遍470美元/吨（FOB）。部分钢厂出口到韩国和东南亚的热卷报价降至485美元/吨(CFR)。

　　国际钢材需求在前期库存重建之后最近又趋于平静，中东斋节过后需求亦未有明显起色。受中国需求和出口报价下滑的影响，俄罗斯主要钢厂也下调出口报价，俄马钢、新钢11月产热卷从10月的535-580美元/吨降至500-510美元/吨（FOB）。

　　四、10月份国内冷热轧板卷市场走势回顾

　　节后开市一周，国内冷热轧板卷价格不但没有出现大幅度的下跌，在大盘价格强劲上涨，积极的宏观政策以及铁矿价格继续上涨传闻等因素，冷热轧反而出现了一波走强行情，沉闷已久的市场重新活跃，人气再次高涨，但是临近月底时，冷热卷市场价格时冷时热，价格忽涨忽跌，一直在上下震荡波动，这说明时下的热卷市场，还没有完全摆脱疲软的局面，贸易商心态不很稳定，当市场稍有转暖时，便快速拉涨，而一旦价格稍有震荡时，又降价出货，急于套利，加速价格的下滑。因而，这月国内冷热卷市场价格出现先跌后涨、涨跌互现的运行态势。目前的冷热卷价格已经跌至底部，具备“触底反弹”的条件。较长时间以来，热卷价格持续震荡下行，曾下跌至3250元/吨以下的价位，甚至普遍比螺纹钢的价格还卖得低，贸易商亏损严重。3250元/吨的价位，与高位进货的资源相比，每吨亏损达800元/吨以上，因此商家都不愿降价销售，也跌不起了，而且思涨心切，期待行情的反弹。截至10月23日全国主要市场冷热轧板卷价格走势如下：

　　图1：国内主要城市4.75mm热轧板卷价格走势图

　　从图1检测数据显示，10月份国内热轧板卷市场出现小幅反弹，行情逐步走高。截至10月23日，国内主要城市热轧板卷价格出现弱势盘整的格局，现上海市场4.75mm热轧板卷市场价格为3450元/吨，与9月22日3450元/吨保持平稳；广州市场热轧板卷价格为3650元/吨，较9月22日3600元/吨上涨50元/吨；北京市场热轧板卷价格为3380元/吨，较9月22日3450元/吨下跌70元/吨。

　　图2：国内主要城市1.0mm冷轧板卷价格走势图

　　从图2检测数据显示，10月份国内冷轧板卷市场价格震荡，截至10月23日，国内主要城市冷轧板卷价格基本平稳，现上海市场1.0mm冷轧板卷市场价格为4900元/吨，较9月22日5000元/吨下跌100元/吨；广州市场冷轧板卷价格为4700元/吨，较9月22日4830元/吨下跌130元/吨；北京市场冷轧板卷价格为4750元/吨，较9月22日4900元/吨下跌150元/吨。

　　五、钢厂方面

　　8月以来，国内钢价开始一轮漫长的下跌期，迄今价格已跌到成本线附近，然而国内钢厂坚持减价不减产等待钢市恢复，10月12日至14日，宝钢、武钢、鞍钢等大型钢厂宣布出厂价下调，整体幅度在300元至500元不等。其中宝钢11月份热轧出厂价下调400元/吨至3942元/吨，鞍钢热轧产品下调300元/吨，主流产品在2830元/吨，冷轧产品同样下调300元/吨，主流产品在4040元/吨；武钢热轧下调350元/吨，主流产品在3390元/吨，冷轧板卷下调400元/吨，现1.0mm冷卷的表价4500元/吨。目前出厂价距离成本越来越近，然而畸高的库存却岿然不动，过剩产能的压力日益明显。这已经成为一场博弈：市场预期钢厂必定减产，钢价立刻触底回升；而钢厂间却在降价中暗自比拼着生产极限--谁先减产，谁就先放弃自己的产能和市场。最近几周，国务院和国家发改委已相继指出，解决钢铁业产能过剩是改革的首要任务之一，但要解决这一问题并不是短期内可以完成的。有国内钢厂高层透露，如果生产的边际效益仍然存在，除非亏损，否则四季度钢厂仍不会减产。目前钢价下行的空间已有限。国内主要钢厂具体调价情况如下：

　　六、十一月国内冷热轧板卷市场价格预测

　　热轧板卷市场价格是否已经跌到谷底，现在还不明朗，没有止跌的迹象。不过后期价格的下跌幅度有限，跌入底谷之后才有可能企稳反弹。

　　【宏观经济】：国家统计局数据显示，前三季度国内生产总值217817亿元，按可比价格计算，同比增长7.7％，比上半年加快0.6个百分点。分季度看，一季度增长6.1％，二季度增长7.9％，三季度增长8.9％。前三季度居民消费价格（CPI）同比下降1.1 ％，居民消费价格和生产价格环比由降转升，同比降幅收窄。居民消费价格环比7月份由下降转持平，8、9月份分别上涨0.5％和0.4％。

　　国家发改委官员19日表示，中国已将钢铁、水泥等六大行业列入重点调控目录，将协调产业、环保、土地和金融政策，并运用必要的行政手段等，对其进行调控和引导。在国务院近期印发的一份通知中，钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备六大行业被确定为调控和引导的重点。

　　【钢厂方面】：据悉各钢厂11月份热轧产量均有一定缩减，其中11月份承钢热轧预计产量14万吨，较9月份明显减少，本钢、首钢、包钢、太钢11月份热轧订货比例均有减少，分别为55％、85％、60％、80％。利好因素的叠加，给当前市场带来了明显刺激，但市场过饱和的库存仍然需要时间去消化，市场仍然面临一定的资源压力。同时，据国家统计局统计数据显示，2009年9月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为5071万吨、4792万吨和6116万吨，同比分别增长28.7％、27.7％和31.6％，粗钢日均产量169.03万吨/天，再创历史新高。而中钢协最新预测数据也显示，10月上旬国内钢厂粗钢日产水平仍然维持169万吨的历史高位，全年新增资源量将超过1亿吨。并且，国际市场增产迹象也同样明显，据国际钢铁协会的统计数据，今年7、8月份，全球66个主要产钢国家和地区的粗钢产量连续两个月突破1亿吨，预计9月份粗钢产量亦将维持8月份的1.06亿吨水平或略有增长。现状来看，居高不下的粗钢产能仍然是目前钢材市场上涨的最大制约所在。

　　【原材料方面】：原材料市场涨跌不一，一方面，国内市场近期出现普涨局面，也带动了原料市场的小幅走强，钢坯上调、焦炭坚挺便可见一斑；另一方面，国际废钢市场行情依然惨淡，美国、俄罗斯废钢出口不断下滑，日本钢企的废钢采购价已经降至5个月以来最低水平，国内钢厂对废钢停采、限采现象也明显增多，类似迹象，无疑对废钢价格走势极为不利。而2010年铁矿石长协价格谈判尚未正式展开，但三大矿山涨价呼声已经沸沸扬扬，而国内钢厂也依然没有减产迹象，基于此，铁矿石价格仍然表现坚挺。

　　【国际市场】：随着国际市场价格的下跌，对进口需求减少，影响我国钢材出口。9月份我国钢材出口量继续回升，海关数据显示，出口钢材247万吨，同比减少419万吨，下降62.9％，环比增加39万吨，增长22.9％。但是由于国际市场的下跌，近期出口市场成交明显减少，虽然目前我国钢材出口价格仍然低于国际市场，但是询价者廖廖，更不用说成交了。再者是不断扩大的贸易摩擦将近一步限制钢材出口。

　　在消费需求继续增加的情况下，如果近期内钢铁企业能够实施减产，当然有助于消化库存，减轻市场行情压力，进而推动钢材价格上涨。对于这一点，各方面都不会有什么疑问。与此相反，如果下一阶段中国钢铁企业粗钢产量不减反增，那么，也会因此导致钢铁冶炼材料，如铁矿石、废钢、焦炭和物流需求旺盛，进而推高其市场行情，提高钢铁企业的生产成本，产生钢材价格的向上推力。

　　综合多方面情况判断，热轧卷板市场价格止跌企稳的条件正在逐渐成熟，再度大幅暴跌的现象不会出现，不排除价格重新回升的可能。