| 最新消息，国家相关部门决定取消热轧、中厚板、冷热窄带及型钢原有9%的出口退税，自7月15日起执行。这一消息符合之前预期，“靴子”最终落地对于近日处于低位震荡的钢材市场将产生何种影响，又将对未来出口产生什么样的影响？
节能减排任务重 部分钢材退税取消
国家之所以要取消部分钢材产品出口退税，主要是为了抑制高耗能产品出口，进而加快淘汰落后产能步伐，以达到真正缓解国家节能减排压力。据了解，我国节能减排任务繁重， “十一五”前4年，中国单位GDP能耗已累计下降14.38％，但较20％的目标还有较大差距。正是这样，5月份以来工信部、发改委等相关人员不断表示要加强节能减排，工业则是节能减排重点领域。就在最近，国家相关部门再次发布了《进一步加节能减排力度 加快钢铁工业结构调整的若干意见》。足以证明国家相关部门调整产业及经济结构、淘汰落后产能以及狠抓节能减排的决心，此次取消部分产品出口退税正是为配合这一方针。
当然，除了缓解节能减排、淘汰落后产能之外，部分品种出口退税取消也是为了在一定程度上缓解国际贸易争端。同时也与钢材出口逐步恢复至金融危机之前水平有较大关系，最新数据显示，4、5月我国钢材出口总量分别达到431和494万吨。
政策需求叠加影响抑制出口
从近几年主要品种出口退税率与出口量以及钢材出口总量走势来看，并非完全正向关系，出口绝对量与国内外价差以及需求关联更为密切。如在2007年下半年，为抑制出口，相关部门取消热卷出口退税并征税5%，但出口量并没有因此大幅萎缩，反而在2008年8月份创下历史新高。之后为应对金融危机带来的冲击，相关部门在2009年初取消热卷出口征税并将出口退税度逐步提升至9%（2009年6月开始执行），但出口量直到今年4月份才再次突破百万吨。之所以出现这种现象，主要原因在于决定出口的关键因素是国际需求和国内外价差。实事证明，2008年上半年钢材及主要品种出口量大幅攀升便归功于国内外价差扩大（如下图），当时国内热卷一度较独联体出口价低300美元左右，巨大的价格优势吸引了国际买家。而2009年下半年以来热卷出口逐步提升也与价格优势逐步显现以及国际经济基本面不断好转有着密切关系。 
尽管过去几年钢材出口与出口退税率并非完全正相关关系，但毕竟国际经济大环境转弱、国际钢市进入传统淡季而国内价格优势并不明显，近几个月钢材出口下降趋势基本没有悬念。目前来看，欧元区债务危机已有所缓和，但仍可能发生“余震”，为了解决危机，众多国家相继公布紧缩计划，而即将在7月公布的银行压力测试结果如何也存在不确定性，未来国际经济复苏显然将面临众多阻力以及不确定性，步伐注定将较为缓慢。
就国际市场运行情况来看，整体已经处于下滑态势，无论是欧美还是东南亚，各品种价格出现一定幅度回落，如独联体热卷出口价格下滑至580美元/吨（黑海FOB）。与此同时，7-8月是国际钢材市场传统需求淡季，对于进口钢材需求总体呈减少态势。除此之外，价差优势不明显也将抑制出口，市场反馈目前我国热卷出口报价在590-600美元/吨（FOB），略高于独联体出口报价，基本没有价格优势。
可以说，出口退税取消叠加国际经济环境欠理想、钢材市场趋弱以及价格优势减弱共同制约未来钢材出口，近月下降趋势不可避免。
对钢价短期利空 中期偏利好
众所周知，钢材市场与宏观政策面有着密切关系，此次部分钢材出口退税取消必然也会对钢材市场产生一定影响。在笔者看来，热轧、中厚板等品种出口退税取消短期内会令钢价承压，毕竟国内钢材市场出口萎缩迹象已经显现，退税取消将进一步抑制出口，市场会担忧供应压力加大，近两日热卷窄幅反弹行情就此夭折的可能性很大。不过，政策面对市场心态和钢价走势影响往往是即时的、短暂的，随着时间的加长，负面影响会逐步消除，钢价走势最终将回归基本面。而从另一角度来看，出口退税取消政策的最终确定意味着“靴子”真正落地，此前普遍对于该政策到底什么时候出台、什么时候执行的担忧反而随之淡化，市场人士反而不用担忧退税政策不确定性对钢价影响。从这一方面来看，出口退税政策确定反倒有政策利空出尽的意味，进而在某种意义上属于有助于市场运行。
总体来看，热轧、中板等部分品种退税取消不利已经出现趋弱的出口市场，钢材出口在未来几个月出现下滑格局基本确定。与此同时，该政策也将令钢价承压运行，但对钢价负面影响会随着时间加长而减弱甚至完全消除，再加上政策最终确定意味着利空出尽，反而在某种意义上有助于钢市运行。需要指出的是，目前宏观面缺乏重大利好出现，整体钢材市场供应压力有进一步加大可能、需求趋弱态势确定，因此大部分钢材品种价格将进一步探底调整。 |