近日，记者采访的多位钢厂内部人士以及钢材贸易商均表示，受原材料价格上涨带动的成本上升因素影响，2011年钢材价格将进一步维持目前上涨态势，并于一季度前后创近两年内高点，之后可能开始冲高回落。
“2011年钢铁需求预计将保持稳定，而目前铁矿石、焦煤、水、电和运输都在上涨，受成本推动，明年的钢价肯定维持目前的上涨态势，一季度内会涨至近两年的高点，”鞍钢集团国内营销部一位高管对记者表示，“但是由于钢铁供过于求的局面无法扭转，超出市场承受极限后二季度钢价预计会冲高回落。”
自11月以来，钢材价格一直呈现上涨态势，价格水平总体抬升。截止目前为止，上海热卷为4380-4400元/吨，较10月累计上涨近200元/吨，同期冷板涨幅为100元/吨，螺纹涨幅则高达400元/吨。钢价屡创近年新高。
12月中旬，国内三大钢厂宝钢、武钢和鞍钢纷纷上调了2011年1月价格。
其中，宝钢最先发布其2011年元月价格策略，除电镀锌和取向硅钢保持稳定外，其余主要板材品种普遍上调150-300元/吨，幅度为2-5.5%不等;鞍钢整体上调幅度在100-350元/吨;武钢上调幅度60-300元/吨。
12月23日，河北钢铁也出台2011年1月份价格政策，其中，板材上调幅度达到200元/吨左右。
分析师认为：三大钢厂的提价反过来也推高了年底和明年初的钢市，并预计明年的钢价走势大体与今年相同，呈现一季度涨、二季度跌、三季度弱势震荡、四季度盘整向上的状态。
“尽管钢价明年上半年有望继续上涨，但是由于属于成本推动型的上涨，因此钢铁企业的利润并不会增加，反而会越来越薄。”一位钢厂内部人士坦言。
宝钢经济管理研究院院长吴东鹰近日在一个行业会议上表示，2011年钢材平均价格将略高于2010年，但是行业销售利润率与09、10年相似，仍然偏低。
工信部原材料司副司长骆铁军日前称今年钢铁行业利润率才3.5%，低于各行业平均利润率6%，且是所有行业最低的。
与2009年波澜壮阔的大涨大跌行情相比，2010年螺纹钢走势可以说是“扭扭捏捏”。即使在11月，商品纷纷创历史新高的情况下，螺纹钢也一直保持独立走势，波澜不惊。随着节能减排进入尾声，明年钢厂大规模复产已成为业内共识，螺纹钢现货价格振荡下行也属必然，但由于期价对现货价格保持了超过200元/吨的贴水，因此，后市螺纹钢期价表现将强于现货价格。
随着“十一五”节能减排目标的实现，政府限电措施逐渐放松，钢铁企业陆续复产，螺纹钢的基本面转变为供大于求，这成为当前螺纹钢市场最大的利空因素。这点在社会库存上表现得尤为明显，上周库存微幅增加，结束了9月以来库存连续大幅削减的局面，而这一情况引发了螺纹钢现货价格下跌。由于此前期货一直对现货的贴水已经反映了这一预期，因此期货虽然表现弱势，但下跌空间不大，且蕴含着买入机会。
我们看好螺纹钢价格的最重要原因来自于成本支撑。首先，铁矿石方面，从11月份开始，节能减排力度有所放松，钢厂酝酿新一轮增产，铁矿石需求持续增加导致现货铁矿石价格飙升，结束了此前维系数月的倒挂局面，明年一季度铁矿石提价是不争的事实。近期，力拓公司通知中国钢企，2011年一季度铁矿石合同价格上涨7.6%，即铁矿石价格2011年将会涨至138.55美元/吨。按照这一价格计算的到岸价近1154元/吨(按照海运费8.7美元/吨计算)，仍旧低于当前现货铁矿石1410元/吨的价格，因此对螺纹钢不构成直接利多，但它抬高了铁矿石的底部价格。此外，位于巴西的淡水河谷尚未公布下一季度价格，但超过当前的现货价格已成定局。
同样作为钢材生产不可或缺的原材料，一路上扬的铁矿石与表现平稳的焦炭形成了鲜明的对比，主要原因是钢企盈利处于较低水平，议价能力更弱的焦炭空有涨价意愿而无涨价能力。但进入冬季以来，恶劣天气对运输的影响引发焦煤和焦炭供应紧张，加上前期喷吹煤价格先行上涨，焦炭的比价优势显现，预计明年一季度焦炭价格出现补涨的可能性很大。
今年值得注意的一个现象是：粗钢与生铁产量下降的同时，钢材产量大幅走高，今年2月铁钢比一度达到0.85，但随后一路走低，6月份开始稳定在0.7上下，这一情况表明短流程炼钢正在占据越来越重要的地位，废钢需求将持续旺盛，并带动废钢价格继续振荡上扬。
钢铁行业产能在2010年快速扩张以后，从产业链来看，冶炼环节完全不存在瓶颈，相反还有产能过剩的担忧，因此钢材价格越来越趋向于成本定价。根据前文分析，螺纹钢生产的主要原材料价格后期都有很强的上涨预期，这将推高螺纹钢生产成本，从而带动螺纹钢底部成交价格逐步抬升。
需求方面，从4.15房地产新政公布实施以来，房地产销售持续不佳，1—11月房地产销售面积同比只有10%的增长，远低于1—4月33%的同比增速，因此，市场预计房地产企业受制于资金面限制，新开工面积将持续回落。保障房的跟进，使得房地产新开工面积保持在高位，以11月为例，新开工面积保持在1.34亿平方米的高位，作为衡量建筑钢材需求的先行指标，这意味着近期建筑钢材需求仍旧能够得到保证。
综上所述，2010年钢材产量创历史新高后在节能减排带动下下滑，预计明年产量将持续增加，但期货已经反映了这一预期，因此价格下跌空间有限。成本方面，铁矿石价格仍旧坚挺，焦炭补涨概率较大，废钢价格振荡上行，使得螺纹钢的成本支撑较为坚固。需求逐步回落虽然难以避免，但回落幅度远远小于市场预期。结合技术形态来看，螺纹钢在支撑线上以锯齿形态呈现振荡上行态势，在2011年我们认为这种走势很可能继续延续，支撑线斜率取决于成本尤其是铁矿石价格变动，而价格波幅则取决于供需变动。在螺纹钢上涨趋势不变的情况下，近期的回调仍将是买入机会。上方的目标位，则需要根据成本尤其是铁矿石价格来确定。
由节能减排带来的供给约束至少要持续年底，这使得钢价短期仍有向上的可能。不过随着钢市逐渐步入消费淡季，加之市场开始担心2011年初节能减排政策淡出后产能复产，钢价或将在明年1、2月进入新一轮下跌周期。在原材料高企、旺季需求复苏的3、4月钢价可能重拾升势。整体来看，2011年钢价或呈现W形的震荡走势。
预计2011年钢铁行业盈利将小幅改善，因为整体产能过剩的弱平衡，行业盈利水平将在低位水平。但盈利分化明显。分产品看，特钢盈利最好;分公司看，产品结构和成本优势是决定盈利水平差异的关键，对于没有产品优势、区域优势和成本优势公司而言，预计盈利仍维持在低位。
四季度钢价、企业盈利环比三季度均有所上升，关注钢价上涨带来的钢铁股阶段性补涨和估值修复行情，但钢铁股的持续乐观表现仍需等待趋势向上的驱动因素。对于具备产品、成本和区域优势的钢铁公司，目前调整是买入机会。
短期担忧调控，长期通胀有利钢价上行
12月25日，央行再次上调基准利率0.25个百分点，到目前为止央行共出台了两次加息和6次上调准备金率的紧缩性货币政策，市场仍对紧缩的政策心有余悸，期钢短期内遭受政策性打击回调的概率较大。来年随着欧、美、日等发达经济体经济形势的好转，前期向市场投入的大量流动性也将对商品的上涨起到助推作用，到时中国将会面对更大输入型的通胀压力，这将有利于钢价长期的上涨。
消费进入淡季，未来预期乐观
建筑钢材本身具有较强的季节性，进入冬季之后，需求大幅减少，直接反映出来的就是历来冬季都是库存增加的时段。随着近来天气的骤然转冷，国内越来越来多地区的建筑工地开始停工，建筑钢材的终端需求也大幅减少，而目前离春节尚远，投机性的囤货行为还未大面积展开，这段时期需求疲软对钢价的影响较大。而明年建筑钢材的整体需求将较为旺盛，需求增量主要来自保障性住房和高铁、地铁建设。
产能长期仍受控制，短期恐有反弹
在完成节能减排任务之后，钢厂复产已成为趋势，但产量仍将保持中等偏低水平，导致钢材产量也小幅增加。11月份，我国粗钢、生铁和钢材产量同比分别增长4.8%、3%和4.6%，国内粗钢产量在连续3个月同比下降后再次呈正增长，虽然目前粗钢产量有所增加，但是绝对增量有限。由于节能减排和淘汰落后产能是一项长期的产业政策，未来这一政策对抑制钢材产能的绝对影响力将会更大，长期的产能过剩问题有望趋于缓和。
库存数月下降，淡季有可能反弹
近两周国内建筑钢材市场的库存量呈现出近两个月以来首次连续上升的态势。12月17日—24日，当周线材库存总量为109.82万吨，螺纹钢库存总量为431.14万吨。当前，全国螺纹钢和线材的库存量正好处于今年的最低谷水平上，同时也是前几年库存量的峰值水平。由于未来建筑钢材需求仍会有较大程度地增长，节能减排和淘汰落后产能的政策有望抑制一定的产能，钢市供大于求的局面长期将会有明显改善。目前全国建筑钢材库存量对钢价上涨的压力已大幅减轻，甚至在未来成为支撑钢价上涨的缘由。不过，建筑钢材具有明显的季节性，在冬季这个消费淡季里其库存量存在着上升的趋势，尤其在政策性减产压力减轻，复产增多的情况下，近两周库存连续增加的势头有可能在寒冷的冬季延续。
成本上升仍继续助推钢价
近几年，钢价每次的上涨行情都离不开市场对铁矿石成本上涨的炒作。据了解，全球三大铁矿石供应商之一力拓已经通知中国钢企，明年一季度的铁矿石合同价格将上涨7.6%。此外，铁矿石供应商淡水河谷和必和必拓或将同样上调明年一季度铁矿石的供应价格。另外，工信部日前透露，今年的钢铁行业利润只有3.5%，是所有行业最低的，而各行业的平均利润率为6%。钢厂在这种低利润率的运行下，势必会提高钢价来转移铁矿石等生产成本的增加。目前，期货与现货价差较小，在考虑到负公差的情况下，一些地方的期货价格甚至已经低于现货价格，这种价差结构有利于现货市场的利好向期货市场更有效的传递。在钢业行业利润率微薄和期现价差较小的情况下，未来铁矿石价格的上涨可能再次成为期钢上涨的助推动力。
后市行情分析
从长期来看，钢市供大于求的情况在未来会有更好的改观，目前库存量已大幅减少，对钢价的压力也会相应减轻。铁矿石等成本上涨依旧是助推钢价上涨的最主要原因，长期的通胀预期也有利于钢价进一步上涨。短期来看，市场对调控的担忧大大打击多头信心，消费淡季中的需求季节性疲软，政策性任务完成后钢厂产能小幅恢复，冬季的来临库存有可能季节性的开始增长。综合上面因素，钢价长期上涨的格局已经奠定，甚至可能在春节后会产生突破性的大涨行情，而在上涨的过程中，这严寒的消费淡季里，钢价难免会有较大幅度地回调，这将给投资者带来买入长期做多的良机。
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