近期以来，随着铁矿石谈判双方的尖锐对立，市场上各类关于铁矿石谈判的消息层出不穷，市场做多热情由于看好原料成本上涨推动钢价而被点燃，加之需求逐渐回暖，市场资金面宽裕，各类钢材市场价格在从春节后到现在基本上涨了近600-1000元，堪称暴利，只有仔细挖掘钢价暴涨背后所蕴含的信息才能洞察市场先机，把握市场后期走势。
经济复苏拉动钢材需求
4月7日，世界银行在其最新报告中上调今年东亚经济增速预期，理由是出口需求复苏、该地区持续的财政和货币刺激政策及消费支出的迅速反弹。报告称，中国将推动东亚经济从全球经济低迷中复苏，并将中国今年经济增速预期由8.7%上调至9.5%，而2011年中国经济增速预期则被降至8.7%，与去年持平。发改委则预测，2010年中国的GDP增速将达到10%或更高。
2010年第1-2月中国工业增加值增速达到20.7%，全年工业增加值增长预计可达18%或更高。“4万亿”项目延续、家电下乡和汽车以旧换新政策等都会继续推动工业生产，出口增长由负转正也促使出口工业恢复性增长，1-2月中国出口额合计2040亿美金，同比增长31%之多。固定资产投资继续保持快速增长。
1-2月份，城镇固定资产投资同比增长26.6%，比去年同期加快0.1个百分点。从施工和新开工项目情况看，1-2月份，累计施工项目计划总投资同比增长29.9%；新开工项目计划总投资同比增长42.7%。固定资产投资中，第二产业增长21%，第三产业增长了30.9%。
CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为55.1%，比上月上升3.1个百分点。该指数已持续13个月保持在50%以上，反映出中国经济已走向稳定较快增长的轨道。
这些2010年第一季度已公布的数据显示，中国经济复苏的力度强于各机构先前的预测，同时中国宏观经济政策的紧缩程度也比预想的弱。中国出口迅速复苏，工业生产增长了将近21%，因此，2010年一季度中国GDP同比增速接近11%已无太大悬念，而这将是2007年4季度后，中国GDP再次重回11%以上。
中国经济持续发展，促使中国钢铁行业下游产品需求旺盛，2010年1-2月中国汽车产、销量达到287和282万辆，同比增长91%和82%；五大类机械设备产量合计115万吨，同比增长35%；家电产量合计6535万吨，同比增长39%；倍受关注的房地产行业，虽然受到政府宏观调控影响，1-2月新开通面积仍达到14914.32万平方米，同比增长38%。
中国生铁、粗钢和钢材产量1-2月累计增长22.3%、25.4%和27.7%；其中2月份粗钢、生铁和钢材产量分别为5036万吨、4750万吨和5559万吨，同比分别增长22.5%、17.2%和18.1%；2月中旬钢材产品的日产206万吨，估计3月钢材的日产水平已经达到226万吨，可能将是历史新高。
2010年1季度钢材价格上涨非常明显，其中钢坯价格累计涨幅24%，建材价格涨幅13%-25%，板材价格涨幅15%-20%，均为2009年8月以来最高点，得益于经济大环境强劲回升，钢铁行业整体表现产销售两旺盛局面。
铁矿石谈判成为点燃钢材的导火索
2010年，全球经济将温和复苏，钢铁工业作为国民经济的支柱产业依然有广阔发展前景，市场需求会好于2009年，预计全国粗钢产量继续保持7%－8%的增长，保守估计达到6.1亿吨左右。2010年中国总体铁矿石供应量大约在10亿吨，其中进口铁矿石供应量大约在6.6亿吨。
当前，铁矿石外盘报价突破160美元/吨，为2008年9月份以来最高点，比1月末上涨13.5%。印度、巴西增加出口关税的传闻，加剧了铁矿石市场价格继续走高的预期。全球第一大铁矿石生产和出口商巴西淡水河谷近日宣布，公司已与97%的客户在新的季度铁矿石合约机制下达成协议。继日本钢企与淡水河谷达成2010年第二季度铁矿石价格为110美元/吨后，全球第四大钢铁生产商韩国浦项钢铁表示，已经“初步”同意4～6月以每吨100～105美元/吨的价格从淡水河谷进口铁矿石。
3月以来，铁矿石年度谈判利空信号频出，最终价格大幅上涨预期不断增强，最终日本钢厂与淡水河谷达成年度定价改为季度定价的协议，2010年第二季度的铁矿石合同价格为110美元/吨，几乎是2009年巴西南部粉矿出口价的两倍。按照65%的品位计算，若100%采用进口铁矿石，则每吨铁水的铁矿石成本从630元/吨上涨到1150元/吨。
目前铁矿石现货价格在1100～1200元/吨之间(合不含税940~1025元/吨)，该价格区间仍然高于长协矿的离岸价格。在不考虑海运价格、并假设铁矿石现货不含税均价990元/吨的情况下，100%采用进口铁矿石的钢铁企业其吨钢铁矿石成本仍然较完全采用现货铁矿石企业的铁矿石成本低370元/吨左右，但是如果考虑进海运价格，则其成本优势将再进一步减弱。根据测算，若海运价格高于34美元/吨，100%采用进口铁矿石的钢企与100%采用990元/吨现货铁矿石的企业相比，其生产成本优势将完全消失。在这样的预期下，各大国有钢厂加速强力拉动钢材出厂价格，意图在铁矿石最终价格确定之前先向下游用户和贸易商预先转移上涨的成本。
近期钢价走势要点把握
根据以上的分析，最近的钢价走势在各个利多消息的刺激下，呈现全品种整体震荡上涨的态势，其间虽然会有小的震荡波动，但是大的上涨趋势已经确立，在五月中上旬不会改变，目前把握行情走势在于两个要点：
1)铁矿石价格最终确定
目前行情上涨的很大一部分原因是由于钢厂惜产惜售，对下游用户和贸易商采用饥渴营销的策略，通过拉动市场预期的手法加速转移即将上涨的生产成本。一旦铁矿石价格最终确定，钢厂的生产成本上涨就将基本锁定，在那个时间段，一旦钢厂还存在生产利润，大部分钢厂就会释放产能，通过大批量生产投放资源的方式进行激烈的市场竞争，不会再存在目前钢厂一团和气的市场格局，市场资源的开闸放水必将使目前大部分靠市场预期支撑的钢材价格平衡被打破，随即产生剧烈波动，
2)何时最终开始加息
由于目前虽然进入加息通道，通过加大央票发行量和调整银行存款保证率等非利率手段开始吸收货币流动性，但由于相关效果不明显，整个市场存在很强的加息预期，经过近三个月的市场心态恢复，货币流动性不减少，再次推动房价地价大幅上涨。因为担忧贸然加息，引发国际热钱流入，形成事实上的输入性通胀，加剧近期国内已经高位运行的通货膨胀率，所以货币调控当局对于调整国内利率始终保持审慎的态度。
根据目前的经济形势，可能在二季度末三季度初进行加息，而一旦加息消息落地的话，就意味着一系列的退出政策都将落实，目前充沛的资金面将不复存在，市场心态短期内将遭受严重打击，在这样预期转变下，钢材价格走势也将产生震荡。(大方) |