2008年年初,世界热轧板价格可能会大幅上涨。同时热轧板出口FOB价格很可能创新高,约750-800美元/吨,相对于去年12月的610美元/吨;在2001年12月价格仅为175美元/吨。价格上涨如此之多,原因在于:
(1)钢厂决意抵消成本上涨;
(2)尽管国际钢材产量未见增长,废钢价格上涨;
(3)钢厂在需求旺季订单增多;
(4)海运费价格处在高位,因此钢材供应主要来源于国内(海运费约为100美元/吨);
(5)美元贬值,按照美元结算后,非美国地区的钢厂遭遇成本上涨导致出口价格增高。
(6)过去几周,钢材价格已经上涨50美元/吨(包括中国);
(7)非中国地区的钢材定价权仍在钢厂手中(钢厂的集中度上升);目前非中国地区的钢材价格上涨主要是成本的推动;
春季过后,WSD预测热轧板价格会下跌(几率为60%)原因如下:
(1)热轧板价格过高,采购商对后市持观望态度;
(2)世界钢铁产量会大量增加;
(3)中国市场很可能出现轧板供应过剩的情况;
(4)在欧美,钢材消费旺季不旺;
(5)海运费下跌减少市场投机行为;
(6)次贷危机会减少非中国地区的钢材需求;
(7)由于新增贷款减少(国家限制固定资产投资),贸易顺差下降(主要的出口市场欧美地区经济增长缓慢)同时人民币升值。
自2002年来,中国经济迅猛发展推动全球石油,海运费以及钢铁冶金原料的全面上涨。WSD认为如果中国经济增长减缓,目前全球范围内的市场投机行为将会减少。
笨鸟先飞
2007年12月末,由于废钢价格强劲上涨(直接影响许多国家长材价格)和预计中2008年冶金原料(铁矿石和焦炭)长期协议价上涨(涨30-50%),全球钢铁出口价格快速攀升。
谁也没有预料到目前热轧板出口FOB价已经涨到750-800美元/吨。采购商认为以此来确定2008年钢材合同价格风险太大,因此他们不愿意接受。
废钢价格更是难于预测
2008年钢铁市场会难以琢磨
钢铁需求:WSD认为从2001到2007全球钢材表观需求量年增长8%,而2008年增长速度仅为3-5%,主要是因为:
(1)高油价和通货膨胀,发达国家大额耐用品消费小幅上涨。欧美消费驱动型经济更是增长缓慢。
(2)次贷危机抑制了发达国家的固定资产投资。许多银行缩紧银根,控制贷款,降低风险。
(3)生产商的库存消耗也使非中国地区的钢材需求减缓。
(4)中国经济更是处在高通货膨胀和出口下降的双重威胁之中:
①2007年11月中国消费品价格同比上涨6.9%,中国政府采取了提高了款利率并限制贷款防止经济过热。2008年中国的固定资产投资年增长率就可能从近年来的20-25%下降到10-16%。
②2008年美国和欧盟经济将增长缓慢;人民币有可能升值5-8%;同时中国曾经占GDP增长30%的出口市场也将急剧下滑。
铁矿石,焦煤和焦炭价格。它们的价格都将在未来的几个月快速上升。但是,WSD认为2008年夏季,铁矿石现货价格将下降(主要是海运费和现货报价的下降引起的)。
2008财年铁矿石和焦煤价格:
(1)铁矿石FOB港口价格至少涨30%。大型钢厂(采用高炉炼钢)每制造一吨生铁需要1.6吨铁矿石,吨钢消耗1.1吨生铁 ,如果铁矿石价格增加30美元/吨,则生产钢材成品的成本相应增加50美元/吨。(注:力拓考虑增加2008年现货市场铁矿石销售量,2007年只有400-500万吨,而2008年则高达1500万吨,这种因素有可能降低2008年下半年铁矿石价格。)
(2)许多业内人士预计焦煤FOB价格(澳大利亚港口)将从90-98美元/吨涨到140-150美元/吨。这样1吨钢材成本会增加25-30美元/吨。
炼钢原材料现货价格预测:
(1)焦炭FOB价格(中国港口)在2007年12月大约400美元/吨。近几周,中国政府调整了出口政策:
a)从2008年1月,焦炭出口关税从15%提高25%;
b)2008年的出口配额保持2007年水平(1500万吨)
c)只有39家公司获取焦炭出口许可证(注:在2007年12月中国焦炭销价为200美元/吨,到厂价)
(2)今年春夏季,铁矿石现货到厂价格可能下跌,原因有以下几点:
a)中国国内铁矿石产量增速快于生铁产量增速;
b)中国进口铁矿石市场停滞不前(注:在2007年11月,进口铁矿石占中国国内消耗总量的36%,而2006年1月高达51%);
c)2007年9月到2008年4月间,将有35艘好望角型货轮投入运营,它们的年运输量为4000万吨;
d)非中国地区的钢铁产量增长不多。(中国铁矿石进口量3550万吨。)
货币因素
美元贬值使投资资金流向非美元地区;人民币升值会减少中国庞大的