据经济之声《交易实况》报道，证券时报副总编周一做客节目。首批基金三季报惨不忍睹，A股市场跌跌不休，后市基金将会采取怎样的操作策略?周一认为，四季度最大的看点是宏观调控有可能出现松动，紧缩的货币政策有可能出现转向，可能成为市场出现转折的催化剂。
周一：基金三季报确实不太理想，昨天有华夏、嘉什、南方等20家基金公司公布了三季报，这批公司三季度整体亏损了986亿。
看一下三季报的具体的信息，第一，这些公司旗下的基金总体上没有大幅减仓，平均仓位还保持在76%左右，只是比二季度小幅下降了2.8个百分点，这说明这批基金三季度仍然对反弹抱有预期，比如王亚伟管理的华夏大盘精选，三季度末的仓位仍接近90%，基金总体上没有当“基跑跑”，实际上很多基金还在硬扛。
第二，基民不看好继续跑路，继续净赎回。从三季报的信息来看，这些公司旗下的基金整体净赎回176亿份，净赎回的比例为2%，除了指数型基金的话有净申购，其余类别的基金全部净赎回。
另外，从基金三季报来看，虽然基金总体上还在硬扛，寄希望股市反弹，但是三季度上证综合指数仍然跌幅超过了14%，说明股改开启全流通时代以后，基金的话语权已经大大削弱，无力主导市场趋势，包括上市公司大股东在内的其他机构态度显得非常重要。
最后一点，对于今年四季度还有没有行情，基金从季报来看，还保持着永远的谨慎乐观的态度。实际上，上证综指4月18日反弹到3067点的年内高点以后，一路下跌到上周五最低跌到2313点，半年之内的跌幅将近25%，A股在去年全球见底的背景下，今年继续垫后。
因此四季度能否有所表现非常关键，四季度最大的看点是宏观调控有可能出现松动，紧缩的货币政策有可能出现转向，可能成为市场出现转折的催化剂。
发改委称，未来两个月CPI可能会低于5%，货币政策也有可能会出现转向，但IPO发行的数量不减，本周又有6支新股要进行申购，不断有大盘股来进行申购，是否能对市场形成一定的对冲，市场真的会在四季度起来吗?周一认为，通胀拐点已现，未来两个月将继续回落。
周一：通胀拐点已经确定无疑，发改委讲通胀的拐点已经出现，未来两个月还会继续显著回落。另外经济也可能出现软着陆，IPO的节奏也将会通过市场的调控而趋于一个市场能接受的水平。所以，IPO调控不应该成为主导市场的一个主要因素，重要的还是看未来中国经济软着陆物价反弹，宏观调控松动什么时候出现。
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